近期，国际贵金属市场呈现剧烈波动行情；1月26日，现货白银价格单日振幅高达14%，黄金价格亦突破5100美元/盎司后快速回落。这种波动迅速传导至国内市场，A股贵金属板块领涨，期货市场有关品种价格同步上扬。 基于此，基金公司纷纷采取风险管控措施。易方27日公告显示，其黄金主题LOF将于28日起暂停A类人民币份额申购业务。此前一日，国投瑞银已宣布旗下白银期货LOF暂停申购。据统计，截至1月25日，27只黄金类基金年内平均回报率超13%，近一年回报率更达66%以上。 市场分析人士指出，基金申购暂停主要源于两方面因素：一是近期贵金属价格快速上涨导致基金规模激增，管理人需控制规模以保障运作效率；二是部分基金二级市场价格较净值出现显著溢价，国投白银LOF溢价率一度超过20%，存较大投资风险。 有一点是，2026年开年以来，国投白银LOF已发布16次溢价风险提示，并多次实施临时停牌。1月22日该基金全天停牌，23日又实施1小时停牌措施。数据显示，23日该基金成交额仍达44亿元，换手率超31%，显示市场交投依然活跃。 贵金属分析师王明远表示，当前金银价格波动主要受三上因素驱动：一是全球地缘政治紧张推升避险需求；二是美联储货币政策预期变化影响美元走势；三是工业需求回暖对白银形成额外支撑。但他同时提醒，短期暴涨后市场已积累较大风险，投资者需警惕回调压力。 从长期来看，此次事件反映出我国资本市场投资者教育仍有提升空间。多家机构在公告中特别强调，投资者若盲目追高溢价基金份额，可能面临重大损失。证监会主管部门负责人表示，将持续加强金融产品风险提示，完善投资者保护机制。
贵金属市场的剧烈波动提醒我们：价格上涨不等于风险降低，交易越活跃越需保持理性。基金公司采取暂停申购、提示溢价等措施，既是对投资者负责，也有助于维护市场秩序。面对波动加大的市场，投资者更应理解产品特性、把握风险规律，通过理性决策实现稳健投资。