1月13日那天，中国人民银行委托中国外汇交易中心给大伙看了个数据，人民币兑美元的中间价是7.0103，比前一天多了5个基点，眼看就要破了“7.0”这个坎儿。同一日收盘时，人民币兑美元的实际成交价落到了6.9765，比昨天还跌了23点。翻看日历就知道，进入2026年，这汇率累计涨了约0.2%，中间价更是涨了0.26%。东方金诚宏观首席分析师王青分析说，这波上涨主要是三股力推起来的：一是咱们国家出口挺硬气，企业手里攒的美元单子多了；二是去年年底大家手头紧的时候，为了花钱都得赶紧兑换；三是美联储开始降息了，美元指数自己就从高处跌下来了。 对那些跟国外做生意的中国出口商来说，汇率的一点点变化都跟他们的利润死死绑在一起。东南沿海有个搞出口的老板跟记者吐槽：“这几天人民币涨得太快，影响大了去了。”他掰着手指头算：“汇率一涨，用美元赚的钱换成人民币就变少了，海外客户下单的动作也就慢了。打个比方说，100万美元的订单，要是人民币从7.15涨到7.0，咱账面上直接少了15万元人民币。”面对这种大起大落，不少中小微企业因为缺钱也不懂行，还在死盯着“及时结汇”这一招，虽然能保住眼下的现金流，可也把自己暴露在风险里了。 随着市场越来越复杂，不少有实力的大企业不再干等着挨宰了。一家股份行的外汇人士说，现在大家的结汇手法变得很灵活：为了给日常开销铺路，大家都爱等到汇价冲到心里的那个位置才把钱换回来；那些手里有钱的公司则开始有意识地留着点美元头寸观望，或者拿它去配资产。更明显的是大伙儿开始用金融工具来挡一挡了。比如传化智联在1月6日发公告说，要给汇率波动上个套子搞套期保值，最高合约价值不超过35000万元人民币或者等值外币。同一天川发龙蟒也说了，要做7000万美元的外汇衍生品来防风险。 往后看大家都觉得汇率肯定还得双向折腾。中央经济工作会议年年都说要让人民币汇率保持在合理的位置上不动荡；央行开的2026年工作会议也特地提了一句防范汇率超调风险。专家觉得这意味着监管层两边都要管：既不能让它跌过头，也不能让它涨得太猛；就是要把市场里那种一窝蜂跟风的劲儿给按住。 中国民生银行首席经济学家温彬指出，从2025年12月开始就能感觉到中间价的形成机制在悄悄变戏法；监管层有意让中间价跟实际成交价有点差距。这说明现在大家都觉得它会一直涨（或者跌），监管层是想把这股劲儿给压下去平一平。 中银证券全球首席经济学家管涛认为这就是一种“预期管理”；其实就是想把汇率的价格机制弄得更透明一点；维持它能上能下的弹性；而不是非要卡死在某个数字上不动。 对于做生意的人来说，王青特别强调得抱着“风险中性”的想法；别瞎猜涨跌去赌一把；得专注自己的主业；把风险管住就行了。 中国银行研究院专家邵科也建议得建个系统的防火墙；把远期、掉期、期权这些工具都用上；再结合自然对冲（也就是收支币种和时间对上号）来把风险敞口给盖住。