三博脑科和美好医疗等公司的半侵入式脑机接口技术，在Neuroscience领域展现出强劲势头。东方证券发布的这份报告中指出，侵入式设备一旦植入大脑皮层，信号精度虽高但风险极大。相比之下，非侵入式仅能在头皮上采集信号，分辨率严重不足，难以用于治疗脑神经疾病。为了攻克脑机接口商业化的难题，东方证券这次聚焦在了“85%”这个关键数据上——侵入式设备在临床应用中曾出现高达85%的电极脱出情况。这促使研究团队更倾向于选择将植入物置于皮层外或硬膜下的方式。报告特别提到Precision Neuroscience的方案，它能把创伤控制在1毫米以内。这得益于极小的创口和浅植入的设计，使得术中组织位移和误差都非常低。借助AI解码算法的进步，半侵入式设备甚至可以实现更浅的植入深度。尽管技术路线有所不同，安全性依然是脑部植入物获批和商业化的核心前提。侵入式手术需要切开大面积骨窗和硬脑膜，依赖手术机器人也难以完全规避脑位移、积液或血管损伤的风险。即便有技术迭代，经膜穿刺的安全性仍然需要进一步的临床验证。半侵入式的取出过程极具优势，只需揭离薄膜电极即可避免撕裂血管网和损毁脑组织的情况发生。在脑出血风险低、止血便捷的基础上，这种设计具备了完全可逆性。从产品换代的角度来看，高通道时代的到来促使硬件迭代速度加快。三博脑科等公司的方案符合消费级需求，因为取出换代变得更加便捷。在长期使用方面，侵入式电极植入脑组织容易引发胶质瘢痕和神经元凋亡。这不仅会导致信号衰减和炎症恶化，还存在高度集成设计带来的发热问题。芯片贴近皮层容易使温度超过安全阈值，进而限制了通道数的提升。而半侵入式电极位于皮层外不会产生胶质瘢痕或电极脱出的问题。分体式设计将芯片与电极分离后把热源远离脑组织，发热控制得更好也让通道数上限更高。随着通道扩容优势越来越明显，半侵入式设备在医疗赛道上具备了更强的竞争力。我国脑机接口技术在全球范围内处于领先地位医疗领域成为了商业化的必经之路。凭借安全性优势，半侵入式方案有望率先在截瘫和癫痫等领域获批落地积累临床数据并结合AI解码进行迭代建立消费级市场的先发优势。东方证券建议关注临床推进快、获政策支持的半侵入式方案以及产业链上下游的核心标的例如美好医疗、心玮医疗 - B、三博脑科等。（免责声明：我们尊重知识产权、数据隐私只做内容的收集、整理及分享报告内容来源于网络报告版权归原撰写发布机构所有通过公开合法渠道获得如涉及侵权请及时联系我们删除如对报告内容存疑请与撰写、发布机构联系）