2025年，贵州证监局以“零容忍”态度严厉打击资本市场违法违规行为，全年监管执法数据创下新高。其中，贵州百灵和ST高鸿两起财务造假案的查处成为年度典型案例。前者通过虚增利润6.55亿元、虚减利润4.59亿元操纵财报，后者则以“空转”业务虚增收入，甚至涉及欺诈发行。监管机构对两家公司及涉及的责任人分别处以2560万元和1.6亿元罚款，并对主要责任人采取5至10年市场禁入措施，体现了从严从快打击财务造假的决心。 财务造假行为严重破坏市场公平性——损害投资者信心。近年来——部分上市公司通过虚增收入、调节费用等手段粉饰业绩，甚至与第三方机构合谋造假，形成系统性风险。贵州证监局在查处过程中发现，此类案件往往涉及多环节配合，隐蔽性强、危害性大。为此，监管机构推动与司法机关协同，与贵州省高院、检察院、公安厅签署合作备忘录，强化行政、刑事、民事追责联动，形成“一案多查”的立体化惩处机制。 除财务造假外，贵州证监局还聚焦上市公司减持乱象、债券违规发行、私募基金风险等重点领域。全年对14家债券发行人开展现场检查，推动199家未备案私募机构出清，出清率达97%。同时，通过强化中介机构监管，督促保荐机构、审计评估机构履行“看门人”职责，从源头遏制违规行为。分析人士指出，这种“事前预防+事中监控+事后严惩”的全链条监管模式，提高了市场规范化水平。 前瞻来看，随着注册制改革深化，资本市场法治化建设将持续加码。贵州证监局表示，下一步将优化科技监管手段，探索建立风险预警模型，同时加大对新型违规行为的打击力度。专家建议，未来需更健全民事赔偿制度，降低投资者维权成本，形成“不敢违、不能违、不想违”的市场生态。
贵州证监局2025年的监管工作成效显著，充分证明严格监管是维护市场秩序、保护投资者权益的关键。通过对财务造假等违法行为的严厉打击，实施全链条监管，压实中介机构责任，形成了全方位的监管体系。这不仅提高了违法成本，强化了市场约束力，更促进了市场主体规范运作。未来监管部门应保持高压态势，持续完善监管机制，推动形成规范有序的市场生态，为资本市场高质量发展提供有力保障。