最近黄金跌得很惨，一周跌了差不多7%，创下六年最大跌幅，就连连跌七天的纪录也刷新了。虽然亚太盘有反弹，但整体还是偏弱。国际投行和国内资管机构都一致认为，现在抄底黄金太早了。大家都觉得奇怪，中东冲突还在持续，黄金为什么没像以前那样避险？核心原因是持有黄金的成本变高了。美联储还在维持高利率，甚至不排除加息的可能，美债这类资产反而更受欢迎。黄金本身不生息，对比起来就没吸引力。黄金ETF也被连续抛售，持仓量减少了60多吨。这次中东冲突还成了黄金下跌的推手。冲突推高了油价，导致通胀担忧加重，美联储推迟了降息时间。利率不降息就意味着黄金估值没支撑。这个恶性循环让“乱世买黄金”的逻辑完全反转了。美元走强也是一个原因。美元贵了，买黄金成本就高。前期黄金涨得太猛了，1月底还创了新高，大家纷纷抛售来弥补亏损。 不过机构也说了，短期黄金还是有反弹机会的。比如现在黄金相对强弱指数跌到35，显示市场已经超卖了。短期可能有技术性反弹。不过摩根大通前贵金属交易员直言，现在逢低买入就是冒险。智水资管也建议不要抄底，反而可以顺势做空。 但也不用太担心黄金彻底失去信心。今年金价虽然跌了一波但年内还涨了8%。全球央行还在增持黄金给它增加了坚实的底部支持。中国央行更是连续十几个月加仓直接锁定了流通量限制下跌空间。全球供需紧平衡需求比供给多300多吨实物需求还在支撑长期因素依然存在。 简单来说黄金现在处于短期利空扎堆三重压制反弹难成气候但长期有支撑等降息预期回归美元走弱就能重回上行通道普通投资者应该管住手别看到跌就急着抄底如果手里有可以减仓等市场稳下来分批进场把它当作长期资产配置一部分能更从容应对市场变化。