问题—— 在医疗器械行业政策与市场环境快速变化的背景下，万东医疗交出了一份“投入增加、收入下滑、出现亏损”的年度成绩单。年报显示，公司2025年营收13.47亿元，同比下降11.64%；归属于上市公司股东净利润亏损2.28亿元——扣非后亏损2.45亿元——均由盈转亏。主营业务毛利率降至26.59%，同比减少9.07个百分点，盈利压力加大。另外，公司公告拟以4800万元转让全资子公司苏州万影医疗科技有限公司100%股权，传递出优化资产结构、聚焦主业的信号。
年报首亏折射出医疗设备行业在集采常态化、支付方式改革与技术迭代加速三重因素下的结构性调整：企业不仅要在价格与规模竞争中稳住基本盘，更要在创新、交付与经营效率上建立可持续优势。对万东医疗而言，能否将“中标与份额”更快转化为“收入与利润”，并以海外增长与高端化产品打造新的增长曲线，将决定其走出波动、回到高质量发展的速度与成色。