国内资本市场再现跨市场并购；青岛海泰科模塑科技股份有限公司于4月6日发布重大资产重组停牌公告，拟通过发行股份与现金支付相结合的方式，收购新三板挂牌企业青岛旭域土工材料股份有限公司的控制权，并同步配套募集资金。按监管要求，公司股票自4月7日开市起停牌，预计10个交易日内披露具体方案。 本次交易标的旭域股份深耕土工材料领域，2022年9月新三板创新层挂牌，2025年实现营业收入2.8亿元、净利润4357.7万元，同比增幅均超过25%。作为国家级专精特新“小巨人”企业，其技术积累与成长性受到市场关注。收购方海泰科为创业板上市公司，主营汽车注塑模具业务，2025年业绩预告显示净利润增幅超过200%，经营表现向好。 从产业协同角度看，两家公司所处赛道不同，但都围绕新材料应用展开。分析人士认为，海泰科推进此次收购可能有三上考虑：拓展业务边界，培育新的利润增长点；引入优质技术与资源，增强综合竞争力；通过资本运作优化市值管理。值得关注的是，公告指出本次交易不构成重大资产重组，也不涉及实际控制人变更，显示交易规模与影响相对可控。 当前A股并购新三板企业的案例有所增加。统计显示，2026年以来已出现得邦照明收购嘉利股份、银轮股份增持深蓝股份等交易落地。背后既有上市公司通过外延扩张寻求增长的需求，也反映出新三板优质企业市场中的价值被重新审视。注册制改革推进后，资本市场板块间的流动性提升，也为跨市场并购提供了更便利的条件。 从监管视角看，此类交易通常需要重点关注三上：交易定价是否公允、业务整合是否具备可行性、中小股东权益是否得到充分保护。海泰科在公告中表示，如交易终止，将在一个月内不再筹划重大重组安排，体现出对信息披露节奏与市场预期的审慎把控。随着后续方案逐步披露，市场将更清晰地评估此次并购的战略价值。
并购重组的关键，在于用资本推动产业资源更有效的组合。本次案例显示，市场关注点正从“扩规模”转向“强链条”，从“讲故事”转向“看兑现”。对企业而言，回到主业与协同，夯实现金流与治理能力，才能把方案落到实处，转化为可持续的竞争力，也让资本市场的资源配置更好服务实体经济。