2023年10月，万辰集团把“陆小馋”、“好想来”、“来优品”和“吖嘀吖嘀”四大品牌统一合并成了“好想来”，还纳入了“老婆大人”品牌，让门店数量一下子爆发了。到了2025年底，“好想来”的门店总数已经达到了18314家，比去年多了29.01%，净增加了4118家。长三角和华北这些地方继续领先，东北、西北和华南地区也在快速扩张。公司还给这些门店引进了低温短保食品饮料、冷冻食品和IP授权这些东西，把每个店的赚钱能力给提升了。去年每个店平均赚277.7万元，比前年多了24%。 不过，过去一年公司的开店节奏和业绩增速都慢下来了点。去年一年净新增了9470家门店，比前年多了5352家。前年营收涨了247.86%，净利润涨了453.95%。现在虽说还是涨得挺快，但跟那时候比已经放缓了不少。 母公司万辰集团去年净利大增358.09%，但增速开始放缓。3月17日晚他们发布了2025年的财报。报告期内赚了514.59亿元，同比涨了59.17%；归属于股东的净利润是13.45亿元，同比暴涨358.09%；扣非净利润12.77亿元，涨了395.03%；经营现金流36.31亿元，涨了328.07%；每股收益7.3028元。 这消息一出来，股市上万辰集团一开始高开高走，但是受大盘影响很快就跌回来了。到发稿时股价是190.6元一股，跌了0.78%，市值大概365亿。财报里说业绩大涨主要靠零食量贩业务扩张和经营效率提高，还有食用菌业务下半年回暖。2025年零食量贩业务收入508.57亿元，同比涨60%；加上股份支付费用净利润是25.33亿元；这部分净利润率4.98%。他们起家的食用菌业务收入大概6亿元左右也开始企稳了。 现在万辰集团主要是干量贩零食这一行了，这部分营收占了98.83%；以前起家的食用菌比重还不到1.17%。不过因为是农业项目，2024年之后他们拿到了很多政府补助，去年这部分收入到了1.4亿元创了新高。 方正证券分析师王泽华觉得这个财报显示零食量贩业务增长很快，门店还在不断增多。他们还在往“零食+”的品类矩阵里拓展，觉得以后盈利能力会一直变好。他预计公司2026年到2028年营收分别是631.07亿元、734.89亿元和812.58亿元，分别比今年涨22.64%、16.45%和10.57%；净利润分别是19.75亿元、24.6亿元和27.9亿元，同比分别涨46.91%、24.52%和13.44%。 据介绍公司是从2022年开始在江苏等地搞量贩零食连锁的。这种模式跟传统零售不一样，核心是集中采购、精简流通和提升效率。供应链上他们直接联系厂商大批量拿货，让价格最优；门店端直接对接消费者，用标准化的样子和沉浸式的场景把单纯的价格策略升级成了体验策略。 国内的零食饮料零售市场在变好，2019年是3.2万亿规模，2024年升到了4万亿；年均复合增长率5.0%；预计2029年能到5.4万亿。其中量贩零食这种高效渠道特别猛：2019年到2024年年均增速高达77.9%；未来五年预计还能保持36.5%的增长速度到2029年规模能到6137亿左右。