在2024年，中国东方航空股份有限公司和宁德时代给中欧明睿新起点混合注入了新的活力。葛兰把眼光投向了消费和周期性行业，调整了前十大重仓股，这种变动或反映出她对经济复苏背景下边际改善机会的考量。科伦药业作为中欧医疗创新股票基金中的重要一员，遭遇了不同幅度的减持，反映出基金经理在创新药产业链内部进行动态优化与再平衡。 这个季度，赵磊加入中欧医疗健康混合与葛兰共同管理。该基金股票仓位小幅降至93.21%，但前十大重仓股占比有所上升。海思科和泰格医药获得增持，百利天恒、信立泰、科伦药业和百济神州则遭到减持。这些操作清晰地显示了葛兰在医药投资领域采取的“稳中有调、聚焦创新”的策略。 数据显示，截至2025年四季度末，葛兰管理的公募基金总规模约为353.89亿元，较同年三季度末的435.44亿元有所下降，回落至三百亿梯队。虽然规模有所下降，但这个变化为我们提供了一个观察机构对医药乃至更广领域投资风向的重要窗口。 2025年7月，葛兰给中欧医疗健康混合增聘了赵磊为基金经理。截至目前，葛兰在管基金包括中欧医疗健康、中欧医疗创新和中欧明睿新起点混合三只产品。这些操作都是在复杂市场环境下对医药核心持仓的坚守与结构性优化。 她指出，展望2026年第一季度，宏观环境的边际改善、产业政策的持续支持与行业内部创新技术的不断推进有望形成共振。具体投资机会主要聚焦于创新药械产业链出海进展与技术迭代、医疗设备与器械领域国产化替代进程以及消费医疗伴随需求复苏带来的困境反转机会。 这个季度的季报显示出不同市场环境下行业主题基金与全市场基金面临的不同挑战与机遇。中欧医疗健康和中欧医疗创新两只医药主题基金份额净值增长率均跑输同期业绩比较基准，而中欧明睿新起点混合则实现了小幅盈利。 她在季报中表示，她管理的两只医药主题基金——中欧医疗健康与中欧医疗创新在这个季度的表现不尽如人意。 葛兰在这个季度清仓昭衍新药后于2025年四季度重新买入该股并将其A股和港股同时纳入前十大重仓股名单。另一只由葛兰独立管理的中欧医疗创新股票基金调仓动作更为显著。凯莱英H股获得大幅度增持持股数量环比增长超170倍康龙化成药明康德也获较大幅度加仓同时寒武纪工业富联退出其前十大持仓名单。 这个季度的持仓变动反映出她对不同板块的审慎研判与布局侧重。在其核心的医药投资领域持仓调整呈现“稳中有调、聚焦创新”的特点。比如规模最大的中欧医疗健康混合2025年四季度末前十大重仓股名单与三季度末保持一致显示核心持仓结构总体稳定但在个股层面进行了增减操作。 比如凯莱英H股获得大幅度增持持股数量环比增长超170倍康龙化成药明康德也获较大幅度加仓同时寒武纪工业富联退出其前十大持仓名单。 比如规模最大的中欧医疗健康混合2025年四季度末前十大重仓股名单与三季度末保持一致显示核心持仓结构总体稳定但在个股层面进行了增减操作。 比如海思科泰格医药获得增持百利天恒信立泰科伦药业百济神州则遭到减持。 比如2025年7月增聘赵磊为基金经理与葛兰共同管理。 比如葛兰在2024年上半年清仓昭衍新药后于2025年四季度重新买入该股并将其A股和港股同时纳入前十大重仓股名单。 比如中国东方航空股份有限公司和宁德时代成为中欧明睿新起点混合的前十大重仓股之一这个买入操作被市场特别关注因为距离上一次重仓该航空公司已时隔约十年。 比如寒武纪工业富联退出其前十大持仓名单。 比如在复杂市场环境下对医药核心持仓的坚守与结构性优化。 比如通过全市场基金布局了航空等板块展现出在能力圈范围内进行多元化配置的尝试。 比如更加注重产业链中具备国际竞争力技术壁垒高或受益于内需复苏的细分环节。 比如这些调整清晰地指向基金经理在创新药产业链内部进行的动态优化与再平衡。 比如这一判断与其在管医药基金的调仓方向相互印证即更加注重产业链中具备国际竞争力技术壁垒高或受益于内需复苏的细分环节。 比如葛兰管理规模回落至三百亿梯队调仓路径折射医药与周期板块布局新思。 比如葛兰把眼光投向了消费和周期性行业调整了前十大重仓股这种变动或反映出她对经济复苏背景下边际改善机会的考量。 比如这些操作清晰地显示了葛兰在医药投资领域采取的“稳中有调聚焦创新”的策略。 比如数据显示截至2025年四季度末葛兰管理的公募基金总规模约为353.89亿元较同年三季度末的435.44亿元有所下降回落至三百亿梯队。 比如虽然规模有所下降但这个变化为我们提供了一个观察机构对医药乃至更广领域投资风向的重要窗口。 比如2025年7月葛兰给中欧医疗健康混合增聘了赵磊为基金经理与葛兰共同管理截至目前葛兰在管基金包括中欧医疗健康中欧医疗创新和中欧明睿新起点混合三只产品这些操作都是在复杂市场环境下对医药核心持仓的坚守与结构性优化。 比如她指出展望2026年第一季度宏观环境的边际改善产业政策的持续支持与行业内部创新技术的不断推进有望形成共振具体投资机会主要聚焦于创新药械产业链出海进展与技术迭代医疗设备与器械领域国产化替代进程以及消费医疗伴随需求复苏带来的困境反转机会。 比如这个季度的季报显示出不同市场环境下行业主题基金与全市场基金面临的不同挑战与机遇中欧医疗健康和中欧医疗创新两只医药主题基金份额净值增长率均跑输同期业绩比较基准而中欧明睿新起点混合则实现了小幅盈利。 比如她在季报中表示她管理的两只医药主题基金——中欧医疗健康与中欧医疗创新在这个季度的表现不尽如人意。