中国人民银行最近做了一个让资金市场觉得比较踏实的操作。1月7号发公告说，8号要用利率招标方式弄出11000亿元3个月期的买断式逆回购。之所以这么搞，主要是为了保证银行手里的钱够用。这个操作刚好在8号到期，而且和之前的一笔11000亿元3个月期的买断式逆回购同天到期。这意味着这次操作就是把之前到期的钱原封不动地补回来了，也就是通常说的“等量续作”。其实从最近的记录看，3个月期逆回购已经是连续第三个月这么操作了。 这种做法清楚地传达出一个意思：央行现在不想搞大起大落的波动，而是要“精准滴灌”。业内人士都觉得，在现在这种复杂的经济形势下，央行坚持稳健的货币政策是对的。这样做一方面能满足银行的合理资金需求，让它们能多放款给实体经济；另一方面也能把市场利率稳住，不让它乱跑。 除了这一笔11000亿元的3个月逆回购到期外，1月份还有一笔6000亿元6个月期的买断式逆回购也快到期了。大家都猜到央行可能会接着做对应操作来对冲这部分资金。因为春节期间的长期资金需求比较大，到时候可能还会适当加量续作一些。 央行手里的工具挺多的，像MLF和逆回购这种中期借贷便利经常一起用。买断式逆回购能直接往市场里投基础货币，而且期限灵活好调。最近老是等量操作说明央行觉得现在的流动性总量是够的。 这次开年的操作延续了去年底的风格，市场也都没意外。在外面的经济环境还不太稳的情况下，估计央行还会接着灵活用各种工具来保持资金的平稳流动。接下来怎么处理那个6个月期的逆回购到期资金，也是看央行最近管钱细不细致的一个窗口。