近期国际黄金市场面临明显下行压力，价格连续跌破关键支撑位；其背后，是地缘风险与全球货币政策预期相互作用的结果。首先，中东紧张局势升温推动油价维持高位。市场担心能源成本上行会抬升通胀，迫使主要央行更长时间维持高利率，甚至出现再度收紧的可能。该预期削弱了黄金的避险吸引力，投资者将更多注意力放利率变化带来的持有成本上。其次，土耳其央行在伊朗局势紧张后的两周内，累计出售并互换约60吨黄金，折合价值超过80亿美元。该举动短期内显著增加供给压力，成为近期金价回落的重要推手之一。此外，美联储多位官员即将发表讲话，包括理事丽莎·库克、斯蒂芬·米兰等。市场重点关注其对油价冲击、通胀走势及利率前景的最新判断，这些表态可能影响对货币政策路径的预期，从而带动黄金市场情绪波动。从技术面看，金价短线明显走弱。此前未能站稳4550美元后转而下破4400美元关键支撑，更确认下行趋势。指标上，相对强弱指数（RSI）持续回落并逼近超卖区间，显示空头仍占优势。分析师认为，若日线收于4400美元下方，下一支撑或指向4306美元，进一步则关注4098美元附近。
金价波动表面体现为避险情绪的变化，实质仍是通胀、利率与地缘风险三大变量的重新定价；当前更需要以数据与政策信号来修正预期，在不确定环境中保持分散配置与交易纪律。随着主要央行政策路径逐步清晰、地缘局势释放更多可验证信息，金价波动或将更多回到基本面驱动，但短期内大幅波动仍可能频繁出现。