作为传统奢侈品代表的天然钻石，正遭遇近代以来最严峻的市场压力；全球最大钻石生产商戴比尔斯日前今年首场例行拍卖会上，大幅下调0.75克拉以上毛坯钻价格，这是该公司自2024年以来第三次调价。业内预计此次降幅约为10%至15%，也成为天然钻石行情持续走弱的又一信号。 从市场数据看，天然钻石价格下行已趋常态。RapNet钻石价格指数显示，2025年3克拉以上钻石价格微跌0.4%，而日常消费级的0.5克拉钻石全年跌幅超过20%。早在2023年，有证书的钻石价格已下跌35%至40%。持续下跌直接压缩了消费者的回报空间。有报道称，十年前花费1.8万元购买的钻戒如今回收价仅约180元，贬值接近99%；另有消费者十年前以十万元购入的一克拉钻戒，目前最高估价仅约三万元。 天然钻石市场陷入困境的原因较为复杂。其一，全球奢侈品消费在2022年见顶后持续降温，主要消费国购买力明显回落。其二，美国对全球最大钻石出口国印度加征关税，深入影响行业预期。其三，也是关键变量，培育钻石快速扩张叠加黄金价格走强，正在分流天然钻石的消费与投资需求。 培育钻石带来的冲击尤为直接。《2025培育钻石产业发展报告》显示，中国培育钻石产能约2520万克拉，占全球产能的63%，已成为全球主要生产基地。更重要的是其价格优势显著：1克拉培育钻石价格从峰值约8000元降至约3500元，约为同等品质天然钻石的十分之一。明显的价差使年轻消费者更倾向于选择培育钻石，预计到2030年中国培育钻石市场规模将超千亿元。 与天然钻石的低迷形成对照的是黄金价格的持续上行。十年间，黄金价格从2016年1月的290元/克升至2026年1月的1456元/克，涨幅超过400%。若以2012年为参照，当时黄金约338元/克，花费1.8万元购入黄金至今可卖至4.5万元以上，回报显著高于天然钻石。强烈的对比让不少消费者感叹“早知道就买黄金了”，折射出投资偏好正在发生变化。 作为行业上游的头部企业，戴比尔斯此次降价既是对现实压力的回应，也是在调整打法。一上，通过下调价格加快去库存、带动成交；另一方面，为中游加工商释放利润空间，希望进而带动产业链需求回暖。不过，价格让利能否真正扭转颓势，仍有待市场验证。 从长期看，天然钻石行业正在进入结构性调整阶段。过去“钻石恒久远，一颗永留传”的叙事正失去影响力，消费者对钻石保值属性的认知也在重塑。行业或需重新定位，从“投资品”更明确地回归“消费品”，同时强化与培育钻石的差异化竞争，并持续关注政策变化、汇率波动等外部因素对市场的扰动。
当“一颗永留传”的浪漫叙事遇上“一克值千金”的务实选择，延续百年的珠宝消费逻辑正在被改写。市场波动背后，既有技术进步对传统稀缺性的替代，也有消费理性对营销神话的重新审视。如何在情感价值与资产属性之间找到平衡，将成为后奢侈品时代摆在从业者与消费者面前的共同课题。