央行在二月把MLF规模提高，续做3000亿元。这次续作的规模，并非仅靠简单的等量续作。每次MLF到期，银行就会把钱还回去，给市场回笼资金。要是银行给MLF续作，就相当于没多给新钱。这次把3000亿元加到MLF上，就是要在给之前的资金补上缺口的同时，再放一笔新钱进去。 央行做这事儿不是乱搞的。得结合当下的情况看，这次加量其实是专门补上了银行间市场存在的流动性缺口。像缴税、发债券这些事儿都会影响银行间市场的钱到底够不够用。所以这次加量就是要让银行有钱可用。 把这事儿说得再通俗点，就是银行现在需要贷款，但它们手里的钱还不一定够。央行通过MLF给银行加钱，就是为了让它们能更放心地把钱贷给实体经济。这其实就是为信贷市场创造一个好环境。 至于MLF的利率这块儿，现在已经挺稳定了。央行这次没把利率变来变去的，只是增加了数量，说明现在重点是把流动性总量管好，而不是想着怎么压低或者提高融资成本。 从市场的角度看，银行间市场本来就是金融机构短时间凑钱的地方。这个市场的利率波动很敏感，如果波动太大就会搞乱定价和交易。MLF给的期限比较长，能把这些短期波动给压平下来。 这种做法不是说央行要大水漫灌或者突然收紧银根。它只是要应对一些阶段性的、结构性的变化。央行是根据实际测算后决定的这个规模，就是为了让钱既不太多也不太缺。 这就是货币政策精细化管理的一种表现。把一些短期的干扰给消除掉，给经济活动一个正常的、不过分的货币环境。这次放3000亿元的MLF就是在这个调控框架下进行的具体操作。 这次操作的效果主要在于稳住市场预期和让利率保持平稳。