咱们聊聊宏观大势吧。广发宏观新出了个报告，就是想把佩蕾丝的“巨浪”理论跟咱们现在说的技术变革挂上钩。这报告总共31页，核心是说技术革命可不是一次性爆发，而是持续半个世纪的大过程，分前后两个阶段。前面三十年是导入期，后面三十年是展开期。 导入期的时候就像在旧经济体系里打楔子，到处都是基础设施重建和商业模式的试错，金融资本也很狂热，特别容易搞出运河热、铁路热那种大泡沫。进入展开期后，技术就跟实体经济深度融合了，社会制度也跟着调整好了，这时候增长才稳定和谐，技术红利真正惠及全社会。 现在这一轮以AI为核心的技术革命，正处在导入期快要结束、展开期刚开始的关键节点上。这里面有两股资本在较劲，金融资本比较灵活，擅长抓风口搞投机；生产资本就扎根在实体里，比较重长期投入。报告里说了，一旦金融资本脱离生产创新自己玩，经济就容易出问题；只有制度能把金融资本重新引向创造财富的路上，咱们才能收获果实。 这种转变对宏观经济的影响也很不一样。导入期的时候总量经济压力大，新旧产业分化严重；展开期则是新技术催生了很多新工作机会，传统行业也能得到“新技术+”的赋能。所以政策现在老强调要培育新动能、更新旧动能，就是想在这两种力量之间找到平衡点。 这个理论对咱们这些后发国家也挺有启发的。历史上德国、美国超过英国，还有日本战后的崛起，都是抓住了导入期的机会窗口。中国现在也在通过投资基础设施、技术转让和本地化生产，给全球南方国家的工业化提供关键能力。咱们企业的全球化也升级了，不光是卖产品了，现在是把产能、技术和标准都带出去。 中国拥有全球最完整的产业链、超大规模市场和低商业化门槛，这就是天然的优势。至于现在面临的就业压力，政策也在想办法扩大总需求、优化产业和就业的协同发展。说白了理解“巨浪”理论就是为了看清未来经济演化的大逻辑，对咱们身处变革中心的人来说，知道自己现在处在哪个周期位置，比盲目跟风去追风口重要得多。