油价突然大涨，让美联储要不要加息的可能性一下子升到了25%。大家都在担心PCE通胀会不会冲到3.5%。虽然几天前这个问题想都不敢想，现在却成了摆在眼前的大事。市场上有一部分人觉得今年肯定会有动作，他们算出来的概率大概就是25%。这也算是给大家提个醒，地缘政治的问题要是闹大了，直接影响到全球能源和通胀的前景。虽说很多专家觉得美联储在3月17日到18日开的会肯定按兵不动，但大家也不避讳聊这个话题。这种变化不仅打破了大家以为美联储还要降息的幻想，也让以后的政策到底怎么走变得特别不确定。这种不确定性直接影响到了债券收益和股市的胆子大小。 因为油价疯涨，通胀的预期被推高了，不少人开始喊美联储该收紧点了。High Frequency Economics的经济学家Carl Weinberg就觉得美联储这次开会得加息才行。他预测到了今年夏天，油价能把美联储看重的那个指标——个人消费支出价格指数给顶到3.5%的年率。Weinberg在报告里写道，美联储的活儿就是得防着最坏的结果出现，就是价格飙得太快把目标给超过了。他还补充说就算FOMC这次不加息也不奇怪，反正大家肯定会聊这个话题，鲍威尔肯定也会在新闻发布会上给个说法。 虽然有人喊加息，但大部分专家都觉得短期内不可能。考虑到战争带来的那股子不确定劲儿，几乎所有人都觉得央行还是先别动为好。前达拉斯联储的头儿Robert Kaplan就劝央行别急着动手。他说有种奇怪的预感，到了3月底这事儿看起来肯定跟现在不一样。Vincent Reinhart也说了央行里面的大多数人还是想放松一点政策的，“但绝不着急”，中东那边的事儿也没改这方向，反而是让你有了更多等一等的理由。 德意志银行的美国经济学家Matthew Luzzetti也说了一句大实话：加息的前提是劳动力市场不但要反弹还要变强才行。可美国这边的情况是一直在苦苦挣扎呢，过去三个月平均每个月才新增6000个工作岗位。 不过就算大家觉得这次肯定不加息了，经济学家们也会盯着每一个信号看是不是要变天了。法国巴黎银行的美国经济学家James Egelhof表示他会看美联储官员是不是改了说法来暗示以后几个月是升还是降。按老规矩来讲呢，官员们都得学会“看透”油价的冲击或者把它当一时的倒霉事看掉，毕竟跟油价有关的通胀通常都不长久。但Egelhof觉得这回情况不一样了。Comerica的Bill Adams也同意这种观点。 要是通胀真能回到2%那个目标值上啊……美联储那些关于信誉和把预期定住的担忧也就少多了。Bill Adams也指出制定政策的人可能会给个信号说他们有工具可以用去防止能源价格冲击变成趋势性的上涨。“这算是有条件地想加一把火吧。”