英国2月通胀总体平稳、核心通胀回升，能源不确定性加大英镑与政策博弈压力

英国国家统计局3月25日公布的数据显示，英国通胀呈现“整体稳定、结构分化”的特点；2月CPI同比涨幅与1月持平，但核心CPI同比上升0.1个百分点至3.2%。服务类价格虽小幅回落至4.3%，仍明显高于整体水平。分项来看，服装鞋类受季节性因素影响环比上涨0.6%；住房及公用事业价格同比涨幅加快至4.6%，继续成为通胀的主要支撑。

通胀读数“看似平稳”并不代表风险消退。核心通胀与服务价格的韧性表明价格压力仍具惯性，能源价格的不确定性也可能改变后续通胀路径与政策预期。对市场而言，汇率驱动因素正从单月数据转向多变量共振。只有把通胀结构、外部冲击与政策取向放在同一框架中评估，才能更准确判断英镑与美元博弈的下一阶段走向。