问题—— 在新茶饮行业竞争加剧、消费场景与渠道结构持续变化的背景下，奈雪的茶2025年仍面临“增收承压、尚未扭亏”的现实。年报显示，公司全年营收43.31亿元，同比减少11.99%；净亏损2.39亿元，仍处亏损区间，但亏损较上年明显收窄。整体来看，规模扩张带来的红利减弱、门店客流波动以及产品同质化压力仍在；不过从门店经营质量拆解，直营端已出现“收缩规模、提升效率”的回暖信号。
奈雪的转型实践显示，在新消费环境下，更关键的是对趋势的判断与运营效率的优化。“收缩规模、提升质量”的路径为公司争取了修复空间，也为行业提供了可参考的调整思路。接下来，如何在品质与规模效益之间找到更稳定的平衡，仍是茶饮企业需要长期回答的问题。