瑞银把中银航空租赁（02588）的目标价给提到了106.9港元，这主要是因为派发的股息比预期多了。智通财经的APP上有消息说，瑞银这次调升了公司2026年到2028年的盈利预测，从1%提到了4%，是基于卖掉飞机利润变高了这个想法。不过，这部分好处被租金收入稍微低了点给抵销掉了。大家看，2025年的资本支出预计是42亿美元，2026年就慢慢涨到了45亿美元，从2027年开始每年都固定在50亿美元。考虑到公司要多分钱，瑞银把每股股息的预测也提高了，2026到2028年这三年分别调高了15%到19%。所以目标价才会被从96.9港元抬到106.9港元，这是根据1.3倍的市账率算出来的。瑞银还是维持“买入”的评级。 具体看2025年的情况，净利润是7.87亿美元，比上一年少了15%，这是因为跟俄罗斯飞机有关的一次性收入变少了。如果把这部分去掉，核心利润其实是7.46亿美元，比去年涨了18%，比市场的预想还要好。 最让人意外的还是股息这一块。分红比率从2024年的35%提高到了40%。每股能分到0.45美元呢，确实挺超预期的。按照现在的股价算下来收益率有4.6%。报告里提到了中东那边的冲突让区内航空公司的日子不太好过，燃油也贵了点，有些国家的空域还关了。不过公司说他们租给6家中东航空公司的25架飞机都很稳当，而且还买了全额保险呢。虽然中东那边的局势还不明朗，事情到底会拖多久还得看情况变不变。长远来看管理层还是相信飞机租赁需求没问题的，估计飞机短缺的情况要持续到20年代末才会好转。公司交付的飞机多了很多，所以能签下更多新租约来利用现在这个好价格环境。