就在1月6日晚上，毛戈平化妆品股份有限公司发出了一份重要通知，打算把手里的一部分H股股份给卖掉，总共不超过公司已发行股份的3.51%。这次想卖掉股份的人有公司创始人毛戈平、汪立群夫妇，还有毛戈平的两位姐姐、汪立群的弟弟，甚至还有一位核心高管，基本上是把家族和管理层都算进去了。照1月7日的股价算，这次卖股份大概能赚到14亿到15.3亿港元。公告里说，他们之所以要这么做，主要是因为股东们有一些“自身财务需求”，打算拿这笔钱去搞美妆产业链投资或者改善一下个人生活。虽然要卖掉股份，但他们也特别说明对公司的发展很有信心，会一直支持公司的研发和经营。 大家得注意的是，毛戈平是在2024年10月才以“港股国货彩妆第一股”的身份在港交所上市的，刚上市没多久股价就很给力，比发行价涨了快两倍。这次卖股份正好赶上公司上市满一年、限售股解禁的第一个时间点，所以市场上对他们的动机有各种各样的猜测。从结果来看，消息传出来的第二天股价还冲了一下，涨了5.3%，说明大家的情绪并没有受到太大影响。分析人士觉得这跟用大宗交易这种方式有关系，这种交易通常都是卖给机构投资者的，不会直接把股票倒到二级市场去砸盘，对股价的冲击力比较小。 类似的做法在资本市场里也不是第一次见了，比如小米集团之前也用过拉长减持周期之类的招数来管市场预期，避免股价大起大落。花旗集团最近发了份研究报告说，毛戈平这次要减的股票数量差不多占了H股流通量的16%，可能会让股价短期承压。不过他们也说了，公司以后赚钱的前景还是很稳的，预计年度每股盈利能涨28%，现在的估值还在合理范围内，所以还是给了“买入”的评级。这家机构还启动了为期30天的短期下行观察模式，就是想看看市场情绪到底怎么变。 财务数据显示，毛戈平2025年上半年的营收达到了25.88亿元，比去年同期多了31.3%；净利润也有6.7亿元，增幅达到了36.1%，利润增长比收入增长还快一点。虽然毛利率跟去年比稍微掉了0.7个百分点，变成了84.2%，但毕竟还是两位数的增长嘛，这也说明他们的牌子响、运营效率高。好几个机构都预测过，公司今年全年的营收有可能突破50亿元。 在这个国货美妆行业发展这么快的大背景下，怎么平衡股东的权益、企业的成长和投资者的期待，是所有上市公司都得面对的问题。大家都期待公司能在资本运作和实业发展之间找到一个稳稳的平衡点，用实际的业绩增长来回应各方的关心。股东减持这种事儿本来就是资本市场的常态操作，只要它是在制度框架内进行的，而且用大宗交易这样的办法来降低市场波动，就说明企业还是有风险意识的。 短期的股价可能会有点波动的情绪影响，但公司的长期价值到底咋样还得看产品的竞争力、能不能一直赚钱以及在行业里的地位怎么样。这次的操作也正好反映了港股市场一直以来的特点：特别看重公司到底能不能真赚钱还有管得清不清白。