2026年2月中国的PMI数据出炉了。先看制造业，这回是49.0%，比上个月降了0.3个点，说明景气度有点下滑。不过大型企业表现还不错，PMI升到了51.5%，还在荣枯线以上；反倒是中、小型企业不太乐观，分别是47.5%和44.8%，都在下面。再细分到五个分类指数看，生产、新订单、库存、用工还有交货时间全都低于50%。生产活动明显慢下来了，指数是49.6%，掉了1个点。市场需求也不咋样，新订单跌到48.6%，跌了0.6个点。原材料库存倒是小幅回升了点，指数到了47.5%。用工情况也有点回落，指数是48.0%。供应商那边交货速度变慢了，指数掉到49.1%。 接着说非制造业，商务活动指数是49.5%，比上个月涨了0.1个点，总体改善了不少。建筑业稍微降了点，服务业反而涨了。服务业里的住宿、餐饮这些行业指数都在60%以上，特别红火；不过像资本市场服务和房地产这些就没那么好，都在50%以下。新订单情况不太妙，非制造业整体降到45.2%，跌了0.9个点。建筑业那边还好转了不少，涨到42.2%，服务业反倒又跌了一截。 投入品价格涨了不少，指数到了50.9%，涨了0.9个点。建筑业投入品价格反而降了2.9个点；服务业却涨了1.5个点。销售价格这块儿挺稳定的还是48.8%，没变。建筑业销售价格跌了0.6个点；服务业稍微涨了0.1个点。用工情况又不太理想了，非制造业整体降到46.0%。建筑业用工好了些到42.5%；服务业又跌回46.6%。 大家对未来还是挺有信心的，业务活动预期指数还有55.0%。建筑业预期指数升到50.9%；服务业预期稍微回落了点到55.8%。综合来看PMI产出指数是49.5%，比上个月降了0.3个点，说明企业整体的生产经营活动都慢下来了一点。