这家公司在2025年里过得挺艰难的，内外夹击。3月19日晚上，昆药集团（600422）把年报发出来了。他们全年赚了65.75亿，但比去年少了21.74%。赚了3.5亿，但也比之前少了46.00%，扣除掉非经常性损益后只有1.07亿，下降了74.45%。他们手上的现金也不宽裕，只有2.89亿，少了64.21%。这个季度看起来，他们的利润一直在下滑，尤其是第三和第四季度，非经常性损益更是亏本了4399万。这次年报把他们的核心产品也给暴露出来了，有昆药络泰血塞通系列、蒿甲醚系列，还有华润圣火理洫王血塞通软胶囊、参苓健脾胃颗粒等等。公司给解释说，这一年他们被外部环境和内部转型搞得很头痛。中成药的集中采购进度比预期慢，医保也管得更严，老的业务压力大，新的还没养起来。零售那边客流量波动大，竞争也激烈，像他们的精品国药渠道拓展也受了影响。而且公司还要花很多钱搞渠道和品牌建设，把短期业绩压力进一步加大。从行业分看口服剂产品这块钱减少了37.36%，主要是因为终端客流波动和竞争激烈导致销售下滑；其他收入反而增加了11.95%，主要是公司围绕“健康老龄化”战略搞了些新东西销售上去了。但是因为新产品多，利润率也降低了28.67个百分点。抗疟类产品收入减少了32.13%，主要是国际市场需求变了；消化系统产品收入减少了42.68%，主要是零售市场卖不动。其他产品这块也不好过，收入下降50.91%。生产和销量方面血塞通（冻干）因为中标多所以增产；天麻素注射液是因为年初加大生产力度但销售不如预期所以库存多了；血塞通软胶囊因为政策管控销量少了。