围绕居民生活成本变化与宏观运行态势，2025年12月价格数据表达出较为清晰的信号：消费价格温和走高、核心通胀保持韧性，而工业品价格仍低位徘徊但边际改善； 问题：消费价格总体平稳，但结构性波动仍较突出 从居民消费价格看，12月份CPI同比上涨0.8，较上月扩大0.1个百分点；环比由上月下降转为上涨0.2。分城乡看，城市同比上涨0.9、农村上涨0.6；分品类看，食品价格同比上涨1.1、非食品上涨0.8，消费品上涨1.0、服务上涨0.6。2025年全年CPI与上年持平，反映居民消费价格总体处于温和区间。 同时，剔除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2，且连续4个月保持在1%以上，显示供需修复对价格的支撑更集中体现在服务与部分工业消费品领域。与CPI相对平稳不同，工业生产者出厂价格上，12月份PPI环比上涨0.2，同比下降1.9，呈现“环比继续修复、同比仍处负区间”的特征。 原因：内需回暖叠加节日效应与输入性因素，推动CPI边际上行 一方面，扩内需促消费政策措施继续显效，叠加元旦临近带来的阶段性消费需求增加，带动部分商品和服务价格回升。数据显示，12月CPI环比上涨的主要拉动力来自除能源外的工业消费品价格上涨，其中通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具等价格出现不同幅度上行，反映居民购物、娱乐等需求提升。 另一方面，输入性因素与资产属性较强品类的价格波动对结构性涨幅贡献明显。受国际金价上行带动，国内金饰品价格环比上涨5.6，同比涨幅扩大至68.5，非食品项目中表现突出，说明国际市场波动仍会通过特定渠道影响国内价格结构。 食品价格上，节前需求提升推高鲜果及虾蟹等价格；鲜菜虽受天气条件较好影响涨幅相对温和，但同比涨幅仍较明显。与之相对，生猪产能较为充足，猪肉价格环比下降、同比仍处较大降幅区间，继续对食品价格形成对冲。能源价格则受国际油价变化影响延续回落，汽油价格环比下降并带动能源项下行，一定程度上抑制了CPI的整体上行速度。 影响：居民端“温和回升”与企业端“仍修复”并存 对居民而言，CPI温和上涨与核心CPI保持韧性，意味着总需求较前期有所改善，服务消费恢复与部分耐用消费品需求回升对价格形成支撑。但考虑到全年CPI与上年持平，价格水平总体稳定，居民生活成本未出现明显普涨态势，更多表现为鲜菜鲜果、黄金饰品等结构性波动。 对企业端而言，PPI同比仍下降，反映工业领域价格压力尚未根本缓解，部分行业供需关系仍偏宽松，利润修复仍需时间。不过，PPI连续多月环比上涨，说明边际变化在改善。统计解读指出，重点行业产能治理与市场竞争秩序综合整治持续显效，煤炭开采洗选、煤炭加工等价格连续上行；锂离子电池、水泥等行业价格阶段性回升，表明供给侧调节与需求端改善正在共同作用。 对策：以扩大有效需求为主线，提升供需匹配与传导效率 一是继续把恢复和扩大消费摆在优先位置，在稳定就业和收入预期基础上，推动消费场景创新与服务消费扩容，巩固核心CPI的稳定性，避免价格回升过度依赖节日效应和少数品类。 二是促进消费品供给提质升级，推动耐用消费品更新换代与绿色智能产品供给，增强“需求回暖—产业升级—价格合理回归”的良性循环，提升工业消费品对CPI的健康支撑。 三是关注食品与能源等关键品类的供需平衡和预期管理。针对季节性与突发性因素对鲜菜鲜果等的影响，可更完善产销衔接、冷链物流与应急调运机制；对能源价格的外部冲击，应通过多元化供给与储备调节增强韧性。 四是针对PPI端的修复节奏，加大对重点行业的规范竞争和产能治理，推动落后产能有序退出，促进供给结构优化，同时更好发挥扩大投资、稳定外贸等政策合力，改善工业领域有效需求。 前景：价格运行有望延续“温和回升、结构分化”格局 综合来看，在政策持续发力、消费逐步修复的背景下，CPI短期或保持温和上行态势，核心CPI大概率维持在相对稳定区间。但食品价格受季节因素与供给周期影响仍可能波动，能源价格则受国际油价扰动较大。PPI上，若大宗商品价格传导延续、国内行业治理持续推进，环比改善态势有望保持，但同比回到正区间仍取决于需求修复力度与供给结构优化进展。总体判断是，价格不会大起大落，更可能呈现“消费端稳、生产端缓慢修复”的格局，为宏观政策腾挪提供空间。
在全球通胀格局分化的背景下，我国物价运行总体保持稳定，同时也出现新的支撑力量；既要看到消费需求回暖带来的活跃度提升，也需关注国际大宗商品波动等不确定因素。随着供给侧结构性改革深化和现代产业体系加快完善，我国价格运行有望在动态平衡中保持平稳，并在结构优化中实现更可持续的增长。