北京时间3月19日，日本央行发布最新利率决议，把政策利率维持在了0.75%的水平上，这是自去年以来的连续观望动作。在这次投票中，8名成员赞成维持现状，仅有1人提出了反对意见。在对外发言方面，市场焦点都放在了行长植田和男定于14:30举行的新闻发布会上。汇通财经APP的报道也显示，同样的结果已经在会议上尘埃落定。 针对眼下的局势，日本央行给了一个相当严肃的警告：中东紧张局势已然成为最大的风险源。因为这个地区的冲突很容易让油价显著上涨，这对高度依赖进口能源的日本来说非常不利。中东风险很可能会让全球市场波动加剧，投资者对此必须高度重视。 从经济层面来看，央行的评估显得比较积极。虽然部分领域的表现有些疲软，但总体上经济是在温和复苏当中。出口和工业生产保持平稳趋势，企业利润整体维持在高位。这种收入与支出的良性循环得到了政府措施和宽松金融环境的大力支持。 通胀方面的形势也是有利的。通胀预期已经温和上升，随着经济持续改善，劳动力短缺感预计会加剧，中长期的通胀预期还会进一步上升。央行认为当前实际利率处于显著低位，如果1月展望报告里说的经济活动和物价前景能够成真，那就会给继续提高政策利率留出空间。 不过在展望部分提到了一个很大的风险点：随着中东局势紧张加剧，全球金融和资本市场波动很大。因为油价上涨直接威胁到了日本的能源安全与通胀稳定。 政策路径方面，日本央行也说得很明白。短期他们会保持观望姿态不做动作，中长期的升息路径没有改变。但是如果霍尔木兹海峡中断持续、油价长期高位震荡下去，通胀压力就会进一步放大，升息的节奏可能就得推迟。 投资者现在需要特别留意能源价格的动态变化和地缘政治的进展情况。虽然短期内波动可能会很大，但中长期还是要看央行怎么调整对中东影响的评估。 以美元兑日元为例来看看市场反应吧。这个汇率在周四亚市早盘时段一直处于震荡走势中，现在就在159.65附近窄幅波动着。大家都在等14:30那个新闻发布会出来取取经呢。 现在美元兑日元的价格是159.67到159.68之间（北京时间11:26）。