给咱们看的是广东螺纹钢近五年的最低库存记录，本来大家都以为去库的拐点要提前到了。数据显示到3月5日，广东的螺纹社会库存是41.01万吨，这一周涨了7.95%，比去年这个时候少了5.44%，节后库存量确实是近五年里最少的。主要有两方面原因，一是南北的差价没那么大了，外面的钢材往广东运的少了；二是本地的贸易商都不想囤货过冬，中间环节的库存压力还挺小。乍一看，大家都觉得行情要变好了。再加上节后广州的螺纹价格只跌了20元/吨，把市场看涨的气氛给炒得更热了。不过螺纹去库的拐点真的能提前吗？ 我们先看一下具体的库存情况。广东本地的大型高炉厂库平均大概维持在20万吨上下，主流的电炉厂库存均值是7-8万吨。虽然总量同比稍微降了点，不过中钢协的数据显示，2月中旬广东省的钢材库存环比增加了22万多吨，增幅达到了46.4%，涨幅在全国排第一。另外电炉企业在正月十五前后就已经集中开工复产了，资源供给的节奏也在加快。 需求方面百年建筑给出的数据是到3月4日（也就是农历正月十六），全国一共有10692个工地开工复工了，开工率是23.5%，比上一周多了14.6个百分点；资金到位率35.5%，比上一周多了6.5个百分点。华南那边的开工情况明显比全国平均水平要好一些。 所以虽然需求比去年同期恢复得快了些，但流通贸易环节的投机需求不强，市场的活跃度也不够。等到供应恢复正常水平以后，还得花个3到4周的时间才能把库存消化完。螺纹去库的拐点大概率还得等到3月下旬才会出现和往年的节奏基本一样的样子。 其实市场虽然有反弹的迹象但是还没那么乐观。 广东的螺纹钢库存现在看起来是近五年最少的情况给大家很大希望。不过这也是因为南北方的差价收窄了很多导致外来钢材进来少了和贸易商囤货意愿低所以库存压力才会小的原因才让人觉得希望这么大的原因之一就是因为节后广州价格只掉了20元/吨所以才会看涨情绪高涨。 但是仔细看数据中钢协统计到2月中旬广东省的库存增加了22万多吨这涨幅在全国排第一说明供应还是很充足的特别是电炉企业早在正月十五就已经复产了资源供给速度很快。 而百年建筑调研显示截止到3月4日全国共有10692个工地复工了虽然开工率有23.5%比上周提高了14.6个百分点但是流通环节投机需求不强市场活跃度不够。 等供应恢复正常水平后还得花3到4周消化库存所以螺纹去库拐点大概率还是在3月下旬和往年一样不会提前到来。 所以说这次虽然需求复苏节奏快些但是流通环节活跃度不够所以还得再等等看情况吧。 另外看看建筑钢材库存走势图可以发现虽然本地主导高炉厂库平均水平维持在20万吨上下主流电炉厂库存均值达7-8万吨不过总量年同比还是小幅下降的可是中钢协统计数据显示2月中旬广东省钢材库存环比增加22万吨增幅达46.4%居全国前列加上电炉企业已于正月十五前后集中复产资源供给节奏加快后续供应增量将持续释放这些都说明供应还是很充足的所以即使需求有复苏也需要时间去消化掉这么多的供给量。 还有需求方面虽然到3月4日（农历正月十六）全国10692个工地开复工率为23.5%环比提升14.6个百分点农历同比持平资金到位率35.5%环比提升6.5个百分点农历同比提升0.5个百分点其中华南开复工率显著高于全国平均水平终端项目复工稳步推进但供应端也同步进入放量周期在供需双增下低社库带来的边际利好被显著对冲掉了所以综合来看拐点不会提前出现的迹象还是很明显的和往年节奏差不多吧。 所以最后结论就是虽然需求复苏节奏加快但流通贸易环节投机需求偏弱市场活跃度不足在供应恢复至常态水平后仍需3-4周完成库存消化螺纹去库拐点大概率出现在3月下旬与往年同期节奏基本一致并无明显提前的迹象。