2026年1月，上海黄金交易所市场表现为交投活跃、成交规模扩大的特点；据统计，该月各类合约成交金额为67383.87亿元，较去年同期增加106.9%，增幅翻倍。其中询价交易成交42449.54亿元，占比63.0%，成为市场交易的主要方式。会员自营业务成交60885.18亿元，代理业务成交6498.69亿元，两类业务均保持稳定增长态势。 从具体品种看，黄金市场表现最为突出。本月黄金成交量为5970146.98千克，同比增加18.6%，成交金额63884.47亿元，同比增加100.8%，日均成交量达298507.35千克。这个增长既反映了市场对黄金避险功能的持续需求，也反映了国内投资者对贵金属配置的重视。白银市场更是表现抢眼，成交量为15480572千克，同比增加61.5%，成交金额142.06亿元，同比增加372.48%，增幅远超黄金。这表明白银作为工业金属和投资品的双重属性，正吸引越来越多的市场参与者。相比之下，铂金市场则出现调整，成交量同比减少83.4%，成交金额同比减少52.9%，反映出该品种市场需求相对疲弱。 国际市场上，贵金属价格在1月经历了显著波动。现货黄金（XAU）收于4894.23美元/盎司，较上月上涨587.53美元，月内波动范围在4303.21美元至5595.47美元之间。国际现货白银（XAG）收于71.90美元/盎司，较上月上涨15.40美元，波动范围为56.19美元至84.01美元。现货铂金（XPT）收于2195.31美元/盎司，较上月上涨173.71美元。这种国际金价的加速上涨并在月末出现巨震后急挫的走势，反映出全球经济形势的不确定性和市场风险偏好的变化。 国内市场价格同步上升。上海黄金交易所Au99.99合约月初开盘价为990.00元/克，月末收于1151.30元/克，较上月末上涨189.05元/克，月度涨幅达19.4%，本月加权均价为1097.50元。Pt99.95合约月末收盘价为638.39元/克，较上月末上涨126.89元/克，月度涨幅24.8%。白银Ag（T+D）合约表现最为强劲，月末收盘价为27530元/千克，较上月末上涨9748元/千克，月度涨幅达54.8%，本月加权均价为22499元。这些价格上涨既与国际市场联动，也反映了国内市场的供求关系变化。 从交易结构看，黄金竞价主力合约Au（T+D）本月成交1344702千克，占黄金交易量的22.5%，月末持仓265356手，较上月增加39104手，显示市场参与度在上升。该合约实物交收量为308244千克，其中中立仓交收30983千克。白银Ag（T+D）合约月末持仓3240738手，较上月末增加309540手，实物交收量为27900千克，中立仓交收9240千克。这些数据表明，市场参与者不仅在进行投机交易，也在进行实物交收，市场功能得到发挥。 从交割情况看，本月黄金交割量为887436.38千克，实物出库量为125781.4千克；白银交割量为673470千克，实物出库量为321660千克。这反映出市场中既有投资需求，也有实际的产业需求和库存调整。
贵金属市场的活跃表现既反映了投资者对不确定性的应对，也提醒市场参与者需重视风险管理；只有将风控贯穿交易全过程，并更好服务实体经济需求，才能提升市场韧性，发挥贵金属市场的综合功能。