听着就头皮发麻，伊朗伊斯兰革命卫队2月28日晚上直接把霍尔木兹海峡给封锁了，这一下子让全世界的LNG贸易乱了套。大家都知道霍尔木兹海峡是全球能源运输的咽喉要道，连接着波斯湾和阿曼湾，北岸是伊朗，南岸是阿曼穆桑达姆半岛，地缘战略地位特别重要。全世界大约三分之一的海运原油都是通过这里运出去的，沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔尔、阿联酋、科威特、巴林和伊朗这些海湾国家的油气出口也都离不开这里。 看了一下3月2日船讯网的数据，主航道上几乎没什么船在跑了，大部分商船都停在了海峡两岸，波斯湾里面的LNG出口基本上算是停滞了。受这个影响，国际市场的LNG价格也跟着震荡。隆众资讯那边统计说，今年国际LNG主流价格一直在合理区间里波动。虽然美伊冲突没停过，但市场一直觉得这次事件顶多也就是个小摩擦，不会对供应和价格有太大影响。所以到了2月中旬的时候，国际LNG价格还在往下掉呢。 不过这回情况不一样了。这次封锁直接切断了卡塔尔和阿联酋这些海湾国家的核心出口通道。隆众资讯的数据显示，霍尔木兹海峡是这两个国家出口LNG的核心海运通道。到了2025年，卡塔尔和阿联酋加起来要出口8600万吨LNG，占到全球总出口量的20%。光是卡塔尔一家就占了19%，阿联酋也有1%。这么大的缺口可不容易补上来。 这两个国家的资源主要是输往亚洲市场的，特别是中国大陆就是他们的第一大买家。数据显示2025年中国从这两个国家进口了2000万吨LNG，占中国总进口量6843万吨的29%。这次封锁肯定会对咱们国家的LNG进口供应链造成不小的冲击。根据隆众资讯的统计数据来看2021到2025年中国对这两个国家的LNG进口量是逐年增加的。进口依存度也从12.99%涨到了29.61%。如果局势再持续发酵下去，全球的LNG贸易格局恐怕就要大变动了。 我们再来看看未来几年的价格走势。如果短期内海峡解禁了的话，下游资源还能靠着库存撑一阵子。现货价格可能在3到4月涨到23美元/百万英热然后再慢慢降下来；要是封了一年的话2026年供暖季结束前中国DES价格还得保持高位；要是两年都封着的话价格就一直维持在30美元/百万英热附近震荡；到了27年底随着进口格局转型可能会回落一些；要是中东局势一直紧张下去通航长期受限的话全球贸易的资源流向肯定得大调整。 从新增产能布局来看2026到2030年的重点都在美国那边了。数据显示未来五年美国在建的LNG出口终端产能能达到9320万吨/年占了全球新增总量的52%；墨西哥ECA LNG项目一期本来是今年年中投产结果延期了九个月二期在27年上马；加拿大两个项目合计能增加540万吨/年的产能。综合算下来未来五年北美洲的新增产能会占全球的65%成为主要驱动力。 所以要是中东那边的气源供应一直不靠谱的话全球的进口商会赶紧调整采购池子降低对中东的依赖转投北美特别是美国的怀抱。全球的供需格局和地缘博弈逻辑肯定要大洗牌了。现在情况还在变化之中到底会怎么样就得看中东局势最后怎么走了。