2026年的战略性看多A股，马年不会像2015年那样剧烈波动。海通国际执委会委员张忆东在2月28日谈到市场对港股过度悲观时指出，人民币有望回到5字头。中东局势升级，恒科指数面临压力，人民币持续升值，这些都在影响市场。 这次复杂的国际环境加上科技浪潮带来的不确定性比2025年更严峻。张忆东研判道，2026年A股节奏稳健，系统性深跌的风险不大，更多是中枢上移。他认为，港股仍然处于初夏时节，但这个初夏遭遇了寒流。资金大量流向日韩和中国台湾，特别是韩国的三星和海力士两家公司表现极端。 阿里巴巴在港股市场面临不少压力，然而它依然拥有中国最强的AI大模型。张忆东强调市场低估了阿里巴巴和腾讯的科技含量。投资者对互联网公司的失望情绪已经释放得比较充分了。3月两会、特朗普访华这些时间节点可能会给中国资产信心带来转折。 配置港股时应该先买硬资产，等到稳定后可以关注地产相关板块。工程机械、化工、钢铁等行业公司死不了且有分红能力。非银金融和一些大宗商品也是配置选择。第二阶段则是消费板块，地产修复之后传统消费和互联网都会上涨。 张忆东最看好AI赋能的能源科技、存储算力和黄金等硬资产以及战略资产。黄金战略属性确定，今年5600美元可能是年内高点。稀土、铜等商品也属于战略资产类别。红利资产和出海产业也是他关注的重点。他认为人民币短期合理位置在6.8左右，长期来看有望回到5字头。 中美关系紧张给人民币带来升值压力。特朗普执政阶段人民币升值趋势明显。美国主权信用衰落导致黄金战略属性凸显。他认为阿里巴巴和腾讯目前估值偏低。资金流向海外导致港股市场情绪低落。整个科技浪潮带来了不确定性和复杂性升级。