美国国会预算办公室2月11日发布的最新预算和经济展望报告显示，美国财政状况比预期更加严峻。与去年1月的预测相比，本次报告大幅上调了对美国预算赤字的预期。 从具体数据看，2026财年美国预算赤字预测被上调1000亿美元，达到1.85万亿美元。更值得关注的是，从2026财年至2035财年的十年间，美国累计财政预算赤字被上调1.4万亿美元，这意味着美国政府未来十年的财政压力将远超此前预期。 赤字扩大的主要原因包括：2025年预算与支出法的实施预计增加联邦预算赤字4.7万亿美元；政府移民有关行动预计增加赤字0.5万亿美元；特朗普政府的关税政策则预计增加关税收入约3万亿美元，在一定程度上对冲了支出增加的影响。 移民政策调整对美国经济前景产生深远影响。从2025年1月20日至9月底，美国政府采取的若干移民措施已大幅减少了移民净流入，预计将导致2035年美国人口比此前预测减少530万。人口增长放缓直接影响劳动力供应、消费需求和经济增长潜力，进而对税收基础和长期经济活力产生负面影响。 美国财政恶化的趋势在中期和长期预测中更加明显。2036财年美国财政预算赤字将升至3.11万亿美元——占当年GDP的6.7%——相比2025财年的5.8%明显上升。这表明美国财政支出增速远超经济增长速度，财政可持续性面临严峻考验。 债务规模的扩张更令人担忧。公众持有的美国债务占GDP的比重预计将从2026财年的101%升至2036财年的120%，创造了美国战后历史新高，远高于1946年曾达到的106%。高债务率意味着美国政府的财政灵活性受限，对经济冲击的抵抗能力下降。 利息支出的快速增长成为财政压力的另一突出表现。美国政府利息支出预计将从2026财年的1.04万亿美元增加到2036财年的2.14万亿美元，增幅超过一倍。更值得关注的是，利息支出占财政收入的比例预计从18.6%升至25.8%，意味着美国政府四分之一以上的税收收入将用于偿还债务利息，对其他公共支出形成严重挤压。
这份财政预警报告反映出美国经济治理的结构性难题。当短期政治考量与长期财政健康持续博弈，不断堆高的债务最终将面临风险。历史经验表明，主权债务危机往往源于对预警信号的集体漠视。在当今全球化退潮的背景下，世界第一大经济体的财政稳定性已不仅关乎美国自身，更关乎全球金融体系的稳定。