记者从港交所获悉，国产通用GPU制造商天数智芯股份有限公司日前完成上市聆讯程序，计划发行25431800股H股，每股定价144.6港元，预计明年1月8日正式挂牌交易。
这标志着又一家国产芯片企业踏上资本市场征程。
天数智芯成立于2015年，专业从事通用GPU产品研发及人工智能算力解决方案提供。
公司产品线涵盖天垓系列和智铠系列，在性能效率、系统兼容性和应用通用性方面具备一定技术优势。
随着人工智能产业快速发展，GPU作为核心算力基础设施，市场需求持续攀升。
从财务表现看，天数智芯营收增长势头强劲。
2022年至2024年，公司营业收入分别为1.89亿元、2.89亿元和5.4亿元，复合年增长率达68.8%。
2025年上半年实现营收3.24亿元，同比增长64.2%，显示出良好的市场拓展能力和产品竞争力。
然而，高速增长背后是持续的资金投入压力。
报告期内，天数智芯净亏损分别为5.54亿元、8.17亿元、8.92亿元和6.09亿元，三年半累计亏损28.72亿元。
公司表示，亏损主要源于研发投入加大和市场拓展成本上升，这是处于快速发展阶段的科技企业普遍面临的挑战。
证监会在境外上市备案审查中，要求天数智芯就股权结构合规性、电信业务资质、外资持股比例、股权激励安排等关键问题进行补充说明，体现了监管部门对涉及国家安全和核心技术领域企业境外上市的审慎态度。
此次上市募集资金将主要用于产品研发、解决方案优化以及销售网络建设。
在全球GPU市场竞争日趋激烈的背景下，资本注入有望加速天数智芯技术迭代和市场布局，提升其在国产GPU赛道的竞争地位。
从产业发展角度看，天数智芯上市具有重要示范意义。
当前，我国正加快推进关键核心技术自主可控，GPU作为人工智能时代的"石油"，其产业化进程直接关系到国家数字经济发展和科技安全。
国产GPU企业通过资本市场融资，有利于突破技术瓶颈，缩小与国际先进水平的差距。
业内专家认为，GPU产业具有技术密集、资金密集、人才密集的特点，需要长期持续投入才能实现技术突破和市场突围。
天数智芯等国产GPU企业虽然在短期内面临盈利压力，但随着技术成熟度提升和应用场景拓展，有望逐步实现商业化盈利。
天数智芯的资本化进程，折射出中国半导体产业在关键技术攻关中的现实图景。
在全球化竞争与自主创新交织的当下，本土企业既需要资本市场输血支撑研发，又必须直面盈利模式的市场检验。
其后续发展或将为中国硬科技企业如何跨越"创新死亡谷"提供重要样本，这也正是观察我国产业升级进程的一个微观切口。