群益证券的何利超把光线传媒的目标价给调下来了，现在定在了22.0元。虽然目标价降低了，不过他还是给了个增持的评级。光线传媒最新的公告里提到，《飞驰人生》和《惊蛰无声》这两部片子给公司带来了不少钱，前者能收4300万到5300万，后者则有520万到660万。再加上公司自己说的，2025年净利润预计在15亿到19亿元之间，比去年增长了414%到551%。既然项目储备充足，而且Seedance2.0这种AI技术对做大头部动画IP有好处，“买进”的建议也就维持不变了。 Seedance2.0这个技术挺厉害的，它把视频质量做得很高，制作成本也就下来了。这样一来，IP的变现效率就放大了。难搞的特效和创意以前被预算和技术卡死了，现在限制没那么多了。普通项目可能会受点影响，但想靠这种方式出顶级IP很难。《哪咤》这块IP本身就很有价值，2025年《哪咤之魔童闹海》票房有154亿这么高。全国各地都想着跟《哪咤》合作建主题乐园，现在正在和一些重点地区谈具体的合作模式。还有泡泡玛特那边也在联名出盲盒、手办这些产品。公司还在计划卖卡牌、开线上品牌店之类的事情，就是想把《哪咤》这块IP的价值给挖透。我们觉得《哪咤》已经是国内最有价值的高人气IP了，要是光靠这块IP好好运营下去，未来几年赚的钱肯定不少。再加上“AI赋能 动画本业 IP运营”这种模式，公司后面的业绩增长空间应该挺大。 现在AI技术发展得太快了，Seedance2.0做得已经很好了。对影视产业尤其是动画来说降本增效效果特别明显。以前拍个5秒的高质量特效镜头得花好几天时间还得花3000多块钱，用Seedance2.0后只要3块钱就搞定了，成本降得实在是太多了。光线传媒属于轻资产运作的公司，设备不到1亿元，占比不到0.8%，也没有控股的影视基地或者摄影棚集群，重资产包袱很小。所以他们能最先享受到AI带来的好处。公司自己也很积极拥抱AI技术，把它融入到动画制作流程里去了。有了这个技术加持之后，他们能更快地做出电影来，以后每年说不定能做4到5部作品。《哪咤2》这块肯定能带动2025年的业绩大涨。 2025年公司净利润预计是15亿到19亿之间。其中四季度减值了6.5亿，这可能是以前一些存货的减值处理比较谨慎导致的。春节档的两部片子也已经给公司赚了4820万到5960万的营收，预计一季度也能赚到钱。除了这两部片子外，后面还有《第十七条》《去你的岛》这些影片也会在今年上映；动画电影那边的《大鱼海棠2》《姜子牙2》也在抓紧推进中；另外他们还宣布要搞个游戏公司，计划三年里推出首款3A大作。 利润方面我们预计公司2025年到2027年的净利润分别是17.71亿、10.34亿、13.12亿元；增速分别是507%、-42%、27%；每股收益EPS分别是0.60元、0.35元、0.45元。目前的股价对应A股2025年到2027年的市盈率是32倍、56倍、44倍；还是建议大家“买进”吧。 不过还是得注意点风险：一个是电影质量可能不如预期；另一个就是宏观经济影响大家去看电影的意愿。最近90天内有3家机构给出过评级，都是买入评级；机构目标均价是20.0元。上面这些内容都是证券之星根据公开信息整理出来的，不构成投资建议哦。