这周A股市场可以说是挺让人摸不着头脑的。沪指刚把4000点给破了，创下了今年以来的新低，大盘连续调整，这让不少股民心里都慌了神。现在操作难度变大了，亏损效应也开始扩散，大家都感觉不是那么好过。上一周六个交易日里有五个交易日都是下跌的，而且多数时候跌幅都不小，大家做多的情绪也被压得死死的。3月20日，A股又迎来了调整，上证指数震荡走低，最后收了个1.24%的阴线，直接跌破了4000点大关。看盘面上，这一天几乎所有个股都在跌，有4786家公司下跌了，而涨幅超5%的公司不到130家。这个时候大家避险情绪非常高，普通投资者很容易陷入多做多错的困境。 这几次调整下来，大家的信心都动摇了不少。有一个问题是大家都在想的：下周大盘能不能来个绝地反击？毕竟这次慢牛行情已经有些时日了，难道就这样被这次调整给终结了吗？从数据来看，沪指从前期高点4197点附近开始回落，这14个交易日里累计下跌了242点，跌幅达到了5.77%，无论是空间还是时间上都算是比较大了。 我们可以拿去年11月14日到12月16日这段时间的行情来对比一下。当时沪指也是从4034点附近跌到3815点附近，也是200多点的跌幅。那次调整持续了23个交易日，最后形成了一个双底后开始反弹。这次的节奏和之前那波下跌初期挺像的。 以前的行情里还有一个共同点就是指数一直被短期均线压制着。不过这次有个不一样的地方：上一次调整中指数没跌破长期趋势线；但这次已经把它给破了。所以现在的市场需要更谨慎一些。 再看看技术指标方面：日线级别KDJ指标的D值已经降到26了。记得去年这个时候它最低只有29呢；现在看来调整的时间和空间都差不多到位了。 再看更小的周期：120分钟级别KDJ进入超卖区域了；60分钟级别更是反复震荡在超卖区。多周期指标共振说明短期下跌动能释放得差不多了。 综合来看，我们觉得下周一可能不会有大反弹但也不会大跌了。周二收个中阳线的概率大一些；成交量方面这次放量1700多亿元的成交额也算是放量下跌了。不过市场见底不一定非得是那种极端的“放量杀跌”才会出现。 所以对于下周的行情判断是：上证指数很有可能结束周线三连跌的格局；短期指数可能还会有点新低但跌破3900点的可能性小。 至于慢牛行情会不会终结这个问题，我们觉得就因为跌破4000点就断定趋势反转了显得有些武断了。宏观政策还是支撑慢牛的；技术周期本身也需要调整一下的。 现在普通投资者最核心的原则就是尊重市场趋势；保持理性操作别盲目抄底。 下周重点关注两点：一是两个交易日内能不能回到3971点附近的长期趋势线上；二是60分钟级别能不能先稳住进而回到5日均线上来形成企稳信号。 只有这两个信号一起出现才会有比较确定的反弹修复机会。