蔚来这一季总算翻身了。3月10号这一天，他们甩出了2025年的四季度报告，直接干到了季度盈利。12.5亿的利润，是蔚来自打成立这11年以来，头一回在单季的账本上好看。这时候他们交出去的新车是124807台，比去年多了71.7%，比上个季度也多出了43.3%，这就创下单季最高纪录了。 卖的车子多了，赚的自然也多。四季度收入干到了346.5亿，同比涨了75.9%，环比涨了59%，历史新高又被刷新。赚钱的本事这次也全体现出来了。毛利总额是60.7亿，同比大涨163.1%，环比也长了100.8%；整体的利润率变成了17.5%，比去年同期高出5.8个点，是从2022年以来的最高峰。这里面车本身赚的钱就有18.1%，是近三年最牛的；做其他业务也赚了11.9%，已经连着赚了三个季度了。 到了这个季度末尾，蔚来手里攥着459亿现金，比上个季度多出将近100亿。回顾全年的成绩，2025年蔚来一共交了326028台车，同比涨了46.9%；一年到头的营收是874.9亿，同比涨了33.1%；总的毛利到了119.2亿，同比长了83.5%。整体利润率13.6%，车的利润率14.6%，也都是2022年以来最好的水平。 对于接下来的路怎么走，蔚来给出了2026年第一季度的预测：准备卖8万到8万3千台车之间，差不多能比去年多卖90%到97%；这季度的收入估计在244.8亿到251.8亿之间，会比去年多赚103.4%到109.2%。创始人李斌说，这次能赚到钱主要靠技术好、产品硬、模式对头，还有运营能力和体系做得强。他也透露公司已经进入了发展的第三阶段了。 不过虽然季度账面上好看了点，但不少人分析觉得想让全年都赚钱还是有压力的。多品牌之间怎么合作好、换电体系那个长期的大钱怎么投入下去，这些都是以后得小心盯着的变量。