问题——利润回升与经营压力并存。 年报显示，泰格医药2025年收入端小幅增长的同时，利润端明显回升：营业收入68.3亿元，同比增长3.5%；归母净利润8.88亿元，同比增长119.2%。不过，从主营业务盈利表现来看，扣除非经常性损益后的归母净利润为3.55亿元，同比下降58.5%。现金流上，公司经营活动产生的现金流量净额为11.18亿元，同比增长1.9%。资产结构方面，截至2025年末总资产283.59亿元，较上年末下降1.1%；归母净资产209.6亿元，较上年末增长1.4%。季度层面，2025年第四季度收入18.1亿元，同比增长17.7%；归母净利润亏损较上年同期收窄，扣非归母净利润转正，显示经营状况在边际改善。
在生物医药产业转型升级的关键阶段，泰格医药的业绩变化折射出中国创新药生态的深刻调整。如何在短期财务表现与长期能力建设之间取得平衡，将成为检验CRO企业竞争力的重要标准。随着行业洗牌持续推进，具备技术积累与全球化服务能力的平台型企业，有望在新一轮发展中占据优势。