就在2026年1月28日这天，全国股转系统把2025年第四季度的做市商成绩单给大家看了。这结果里有12家券商因为表现出色，把交易经手费给免了。 这么干的目的，就是想把市场活跃起来，价格发现功能给完善了，市场也更稳当。这事儿主要看各家做市的大小、买卖好不好做、报价准不准、干活规不规矩这几样。 排在前5%的东北证券、开源证券、上海证券得了最大的优惠，这季度的全部经手费都不用交。国泰海通和国元证券、天风证券排到了前5%到10%之间，能省下70%的费用。还有华安证券、长江证券这几家排到了前10%到20%，拿了50%的减免。 现在的竞争格局有点像阶梯似的。跟上个季度比，前5%那几家基本没变，东北证券他们就靠一直干这行攒下了家底。不过也有不少券商往前跑了好几步。像国泰海通就跑到了前5%-10%，渤海证券和江海证券也进来了。 做市商就是市场里的润滑剂。叶小杰老师说，他们整天不停地报价，给市场流点水，还能帮大家把价格压稳了。 看数据就知道领头羊多猛。现在全市场一共有44家券商在干活。东北证券盯着67家公司，开源证券59家，国泰海通54家，上海证券44家。 成交额这块也挺吓人。开源证券在2025年第四季度搞了115.6亿元的交易，东北证券也有109.67亿元。联储证券、渤海证券这些都超过了80亿。 这主要还是靠新三板本身在长大。到了2026年1月28日这天，挂牌公司已经有5966家了，股本大概是4678亿股。2025年一整年一共发了190次股票。 全国股转系统就是想用这种定期打分的办法，让大家把活儿干好。这回发通知不仅是认可大家干得好，更是股市改革的一个缩影。 随着注册制深入推进，新三板对中小企业的作用会更大。希望做市商接着好好干，帮着把市场盘活。