黄金难道真的涨不动了吗？现在国际金价在5000美元附近来回拉锯，国内的金饰克价也连着跌了好几天。最近这金价老是晃悠，大家伙儿都挺关心的。北京时间3月16日那天，COMEX黄金和伦敦金现一下子跌到了5000美元每盎司下面，接着又在这个关口那儿反反复复地打架。虽然短期看金价有点儿吃力，但长线的大方向还没改变，市场还是看好黄金的。 这一轮中东冲突闹得凶，3月16日欧洲那边交易的时候，因为战争没停，国际油价还停在一百多块的高位上晃悠。这就让人担心美国的通胀又要抬头，美联储是不是就不降息了？结果一看美国那边的利率互换市场，大家都觉得美联储今年可能就只降一次息了。美元指数反弹到了100点以上这个高点儿，黄金和白银这些贵金属期货当天就接着跌了。纽约那边的白银期价甚至跌破了80美元每盎司。 国内的金饰品牌也没闲着，好几个牌子已经连着5天往下调报价了。到3月17日那天，好多品牌的足金报价比起月里最高的时候都跌了一百多块钱。其实金价这趟起落很大程度上跟局势乱有关系——本来大家都觉得黄金是最安全的“避风港”，结果这次它好像没怎么发挥出那个作用来。自打伊朗那边打起来到现在快半个月了，金价合计跌了超过6%。分析师琢磨说，虽然黄金算是避险货，但大伙更怕的是伊朗打仗带来的通胀压力太大了，把美联储推迟降息的计划给搞黄了；还有就是利率一直居高不下会把美元抬起来、把金价给压住。 而且这次美联储要开3月的货币政策会议了，会前大家都特别小心谨慎，这又给黄金加了一层压力——大家怕面对没完没了的通胀压力，美联储这次开会会摆出一副强硬的样子不松口。澳新银行的分析师在最新报告里提到：“因为美元太强、收益率涨上去了加上政策不定性太大，黄金已经被撞得够呛。那些想追加保证金的人把手里的货平仓割肉出去的做法也让金价受了连累。”不过他们还是觉得，黄金作为一种应对政治乱套的避险工具这个事实没变，所以别太看空它。 虽然短线很难受但长线还是看好上涨趋势的道理没变。最近这段时间的压力主要来自冲突不停、原油一直贵得吓人带来的能源通胀担忧和美元太强压制的作用。Wind那边的数据显示，ICE布伦特原油已经连着4个交易日都稳稳站在100美元一桶的上方了；美元指数也是好多天一直往上冲了，3月13日那天还一度冲破了100点大关后来又围着那个数晃悠。 苏商银行的研究员武泽伟说了个挺矛盾的理儿：“油价对金价的影响既有短期的打压也有长期的托举。短期看油价上去了大家就更担心通胀要来临时美联储不能赶紧降息了，美元指数又涨回去了这就压住了用美元计价的黄金价格。但长远来看油价要是一直这么高通胀肯定居高不下啊那时候黄金能抗通胀的本事就出来了成了把金价往上托的主要原因。” 今年以来各种各样的主题ETF（交易型开放式指数基金）规模表现不太一样资源类的产品跑得最快。Wind的数据显示截止到3月16日黄金、油气这些资源类的ETF今年以来规模都增加了一百多亿红利和电网设备之类的主题也挺猛。数据显示黄金这类贵金属的避险特点更明显了。 截止目前7只挂着Au9999（SGE黄金9999）名头的ETF总规模已经有3090.99亿元了今年增加了902亿元稳坐商品型ETF的头把交椅。另外7只挂钩SHAU.SGE（上海金）的ETF表现也不差总规模达到了362亿元今年涨了135.62亿元。 博时基金的基金经理王祥说了说看法：“今年全球的资金流动性让人发愁加上大伙儿对海外那边宽松货币政策的期待变低了资金都想找个安全地方藏起来黄金这类贵金属就成了大家主要配的货这也是这类基金规模一直往上涨的主要原因。”还有现在的地缘风险对全球能源供应链的影响越来越大这会显著把国际油价推上去相关主题ETF的规模肯定也会跟着明显涨起来。 金瑞期货的研究员吴梓杰觉得最近市场的逻辑变了从怕不安全变成了怕全球通胀风险偏好变了个样贵金属资产这阵子被流动性挤兑和美债收益率这些因素压得很难受短期内估计还会剧烈波动；但从长远来看全球的风险还有东西不够用这些核心的东西没变贵金属资产还是值得留着看的相关基金规模保持增长的势头没问题。 上市公司山金国际预计未来三到五年黄金价格会呈现在一个中枢上移然后震荡着往上爬的状态。这家公司觉得现在逆全球化搞起来债务越来越多推动黄金的钱功能又回来了；同时全球乱局一直有还得强化黄金躲灾的本事在这种情况下央行买黄金的热潮不会停机构把黄金放进战略配置里面老百姓也想用来保值需求稳增这就给金价提供了全方位的支撑。