近期国内沥青市场呈现显著波动；数据显示，2026年2月全国沥青产量仅为174.6万吨，较上月下降15.2%，同比减少9.7%，创下近五年同期最低水平。这个现象背后，是多重因素共同作用的结果。 首先，成本压力成为炼厂减产的主要推手。国际油价持续高位运行，严重挤压炼厂利润空间，尤其是地方炼厂，其2月产量环比骤降26%，同比下滑14.5%。山东及华北地区作为传统主产区，减产尤为明显，东明、金诚等企业纷纷调整生产计划。中石化华东地区部分炼厂也因成本问题缩减产能，如金陵石化等。 其次，春节假期更加剧了产量下滑。节日期间，下游需求阶段性减弱，炼厂为避免库存积压，主动降低开工率或安排检修。数据显示，山东市场沥青产量环比暴跌37.5%，成为拖累总量的关键因素。 然而，区域差异同样值得关注。与北方形成鲜明对比的是，华南及西南地区产量保持稳定甚至增长。西南地区因云南石化复产，产量环比激增100%；华南地区则受益于揭阳石化及广州石化增产，环比上升4%。这一分化反映出市场需求的地域性特征——南方气候适宜施工，需求端支撑较强。 展望3月，行业排产计划显示产量将小幅回升至188.5万吨，环比增长8%，但同比仍下降15.6%。中石化、中石油计划增产，而地方炼厂则继续谨慎排产，环比减少3.6%。分析人士指出，国际地缘冲突导致的油价波动及原料供应问题，仍是制约产能释放的主要风险。
沥青产业链既受季节性需求影响，也对原油成本变化高度敏感。2月产量回落反映了企业在不确定环境下的风险管控。下一阶段的关键在于稳定终端需求、提升供给弹性，并通过精细化管理增强抗风险能力。在成本与需求重新平衡的过程中，市场分化可能加剧，具备成本控制、渠道优势和区域调配能力的企业将更具竞争力。