一、多板块协同发力，业绩增长势头明显 据市场公开调研信息，可孚医疗近期多个核心业务板块显示出较强的增长态势。数据显示——2025年下半年——公司呼吸支持板块实现增长80.18%，健康监测板块全年增长20.08%。该成绩的取得，既得益于公司持续推进的产品高端化战略，也与其在渠道拓展和海外市场开发上的系统性投入密切涉及的。 从产品规划来看，公司计划于2026年呼吸机品类推出一至两款旗舰新品，重点聚焦高端化与智能化方向。硬件层面将引入无棉化静音结构与防倒灌技术，软件层面则融合自主研发的健康大模型，以期在技术壁垒与用户体验两个维度同步提升产品竞争力。 二、战略合作多线并进，技术协同效应初步显现 在外部合作布局上，可孚医疗已完成对融昕医疗的战略参股。融昕医疗具备较为完善的全球销售网络覆盖能力，此次参股被视为可孚医疗加速国际化进程的重要一步，有助于其借助成熟渠道资源降低出海成本、缩短市场导入周期。 同时，公司与飞利浦的合作项目聚焦血压、血糖等家用健康监测品类，首批合作产品已进入上市筹备阶段，定位高端家用医疗器械市场。这一合作不仅有助于提升品牌背书，也将继续丰富公司健康监测领域的产品矩阵。 在听力健康赛道，公司于2025年11月联合腾讯云推出骨传导助听器新品，该产品搭载自研算法，上市后市场反馈较为积极。公司计划于2026年推出第二代产品，持续深化在听力业务领域的技术积累与品牌建设。 三、海外市场高速扩张，全球化战略进入加速阶段 2025年，可孚医疗海外收入约达3亿元，同比增长超过400%，产品已覆盖全球60余个国家和地区。这一数据表明，公司的国际化战略已从早期的探索阶段进入规模化扩张阶段。 值得关注的是，公司已完成境外上市备案，正推进港股首次公开募股相关工作。港股上市一旦落地，将为公司提供更为多元化的融资渠道，进一步支撑其全球市场拓展与研发能力建设。分析人士认为，在国内医疗器械市场竞争持续加剧的背景下，可孚医疗选择以资本市场国际化带动业务国际化，具有一定的战略前瞻性。 四、听力业务转型提质，从规模扩张转向精细运营 在听力业务上，公司通过优化单店运营模式，推动该板块实现大幅减亏。这一转变标志着公司在听力业务上的战略重心已从前期的门店规模扩张，逐步转向以运营效率提升为核心的盈利导向阶段。这种经营思路的调整，体现出管理层对业务可持续发展的审慎态度，也为该板块未来实现盈亏平衡乃至盈利奠定了基础。 五、头部私募深度介入，机构关注度持续提升 此次对可孚医疗开展调研的石锋资产，是国内具有较高知名度的私募股权管理机构，成立于2015年，旗下投研团队多位核心成员拥有十年以上大型保险、券商资管及公募基金从业经验。该机构曾多次获得国内主流财经媒体颁发的专业奖项，在业内具有一定的市场影响力。 头部私募机构对可孚医疗的深度调研，在一定程度上反映出专业投资者对该公司中长期发展逻辑的认可。从调研内容的深度与广度来看，机构关注的核心在于公司技术迭代能力、海外市场拓展潜力以及资本市场布局的可行性，这与当前医疗器械行业整体向高端化、国际化转型的大趋势高度契合。
此次机构调研折射出市场对家用医疗器械赛道结构性机会的持续关注。在需求长期化、竞争高质量化的趋势下，企业能否围绕核心品类形成持续迭代能力，能否在海外市场建立可复制的渠道与服务体系，将直接决定增长的厚度与韧性。回归产品力与合规经营、以创新提升供给质量，仍是穿越周期的关键路径。