债券市场近日调整明显；2月26日，央行公开市场投放3205亿元7天期OMO，回笼4000亿元到期资金，实现净回笼795亿元。尽管资金面保持均衡偏松，债券市场仍未摆脱弱势。 期货市场全线下跌。30年期主力合约收跌0.53%至112.090元，跌幅最大；10年期主力合约收跌0.10%至108.370元。现券市场同步承压，银行间主要利率债收益率普遍上行，其中10年期国债上行1.20个基点至1.8100%，30年期国债上行2.00个基点至2.2510%，10年期国开债上行2.15个基点至1.9785%。长端债券承压最为明显。 市场调整有多个原因。上海房地产新政涉及调减住房限购、优化公积金贷款政策等内容，引发市场对经济前景的重新评估。两会召开即，政策预期存在不确定性，机构投资者止盈情绪浓厚，上午交易盘卖出意愿强烈。此外，利率水平已接近市场预期下限，继续下行空间受限，制约了债券吸引力。 信用债市场交投分化。"二永债"收益率多数上行，中票交投活跃度一般，公司债和企业债相对活跃且收益下行，市场需求集中在1至3年期AAA级品种。转债市场也出现调整，中证转债指数跌1.03%至525.93点。 对于后市，市场机构建议差异化应对。配置盘应加大配置力度，把握利率反弹阶段的机会；交易盘则应保持谨慎，采取"多看少动"的策略，避免盲目操作。 货币市场上，人民币兑美元中间价报6.9228，较前日调高93个基点。Shibor多数下跌，隔夜、7天、14天、3月分别下跌1.00个、4.00个、4.20个、0.30个基点，反映短期流动性相对宽松，为债券市场提供一定支撑。
债券市场短期波动由情绪与预期驱动，中期走势最终取决于基本面与政策取向；在利率处于阶段性低位、事件窗口临近的环境下，既要把握调整带来的再配置机会，也要警惕交易拥挤与波动放大。通过均衡的久期管理和清晰的风险边界来应对不确定性，是当前市场参与者的共同课题。