问题——油价与通胀再成美国宏观不确定性焦点。 近期，中东地缘冲突的外溢影响明显加深，全球关键能源通道霍尔木兹海峡航运一度接近停摆，国际能源市场随即剧烈波动。数据显示，冲突爆发后该海峡商船通行量显著下降，原油与液化天然气运输受阻，国际油价在3月上旬一度升至接近120美元/桶。在此带动下，美国零售端汽油价格快速走高，3月下旬全美普通汽油均价升至每加仑3.95美元，较冲突前累计上涨逾30%，为2022年夏季以来高位。油价上行直接抬升居民出行与物流成本，干扰通胀回落进程，也令美联储政策前景再添不确定性。
能源与地缘政治的叠加冲击再次说明，通胀并非只由国内因素决定，外部供给与通道安全足以改变宏观政策预期与市场定价。对美国而言，如何在抑制通胀与避免经济硬着陆之间取得平衡，将在更长时间内考验政策定力；对全球市场而言，稳定预期、保障供应链畅通并降低冲突外溢风险，仍是应对不确定性的关键。