上周全球股市经历了一轮明显的震荡，各种主流指数大多都出现了回调。虽说市场情绪有些低落，但大家的买卖动作并没有停下来，成交额还挺大，上周总共交了11.06万亿元，算下来一天大概能卖2.21万亿元，活跃度依然很高。咱们在二月就聊过这事儿，当时说国内股市有点调整，赚钱可能得看谁能把业绩搞出来了。所以现在咱们还是得多盯着那些业绩好的股票，以及那些能稳稳生息的资产。虽说大家现在有点慌，但这并不代表牛市彻底结束了。在严格看好风险资产的前提下，咱们还是有机会找到好买卖的。数据都是Wind那边查的，时间是从2026年3月16日到2026年3月20日。 最近全球金融市场跌得厉害，很多东西的价格都被情绪化的因素给压低了。咱们投资者得先稳住心态，别跟着瞎折腾。还得把手里的各种资产搭配好，别弄得太失衡了。现在的海外局势还是挺紧张的，大伙儿对美伊摩擦、经济通胀还有美联储的货币政策这些事儿看法也不太一样，这些消息一出来预期就变一变。这对于咱们普通投资者来说，体验肯定不好受。 一方面市场还没完全乱套，里面还是有机会的；另一方面又有这么多不确定的因素在那儿晃悠，肯定得有点儿波动。这个时候，守规矩就特别重要了。大家都得有点耐心，记得当初咱们配置资产是为了在长期里平衡波动和收益的，千万别做那些跟长期逻辑对着干的事儿。 现在有不少朋友心里发慌，不管买哪个方向都怕亏。咱们来看看市面上那些热门资产的情况：黄金现在的价格就算是在中东没那么乱的时候也算便宜了，甚至比元旦还低；美元指数虽然有不少杂音但还是居高不下；油价已经摸到了俄乌打仗那会儿的高点；A股虽然地缘因素隔得远、基本面还挺好、资金也到位了，照样还是跌了。 这种情况确实让人担心是对的，但也说明有些东西被定错了价。咱们可以关注一下这种定价失衡带来的机会。 第一点说原油的事儿。这几周原油涨得挺凶，大家都在看中东的局势会怎么影响供需。其实前两年油价低的时候各国都存了不少油，全球产能也没少过。要是中东那边的紧张劲儿过去了，或者霍尔木兹海峡能通航了，供大于求的局面就很容易回来了。现在各国都开始把SPR储备往外卖呢。 从长远看，需求到了顶点、资本开支又有限的情况下，油价估计是得在宽幅里震荡了。短期内只要中东还没消停完，地缘风险就是支撑它的主要动力。基本面得慢慢把这溢价给消化掉。所以现在的油价波动特别大，千万别盲目去追高。咱们可以盯着霍尔木兹海峡通不通航还有OPEC产不产油的事儿。 第二点聊聊黄金的估值问题。黄金最近跌主要是因为油价大涨推高了通胀预期还有大家对政策利率的看法变了。现在这种局面还在继续，黄金和原油的比值就变了很多。黄金比原油跌得更狠甚至比这次美伊摩擦之前还低。 咱们可以顺着这根线推测一下美国加息的动机有多强：如果中东的事长期不利于美国发展那大家对美元和美债的兴趣可能就淡了对黄金的兴趣就浓了；如果美国短期能把霍尔木兹海峡控制住油价降下来通胀预期也就没了加息就没理由了。 现在这状况可能跟短期没利息的资产性价比低了点有关系但构不成长期的逻辑。 第三点说说A股和港股该怎么配。随着A股不断回调市场回到了去年9月的位置主要是担心地缘政治风险和货币路径预期。 但比起别的国家咱们的优势挺明显：地缘上咱们比较安全跟美股不太一样科技面资金面都在向好；咱们手里的油电力粮食产业链都很强抗风险能力高；咱们受通胀影响也没那么大。 港股今年弹性大估值故事还没完各板块在政策行业供需上的优势支撑下还有机会值得配置。 基于这些分析我给大家提个醒： 第一A股有政策撑腰产业也挺硬在地缘政治动荡里有优势预计大家会从小盘股转向更看重业绩和估值匹配的地方。 第二港股估值便宜但对流动性和地缘政治敏感如果外部风险缓和凭借独特的质地和低估值很可能会弹得更高。 投资有风险入市需谨慎。