一、多路资本聚焦，调研阵容折射市场关注度 2026年3月2日，星球石墨股份有限公司科创板挂牌交易期间接受机构集中调研，参与方涵盖保险资管、公募基金、私募机构及证券公司等多类型机构投资者，合计逾二十家；此次调研规模之大、机构类型之多元，在同类上市公司中较为少见，在一定程度上反映出资本市场对该公司当前经营状况及未来发展路径的高度关注。 星球石墨主营石墨材料、石墨制品及石墨设备等产品的研发、生产与销售，同时提供防腐设备及成套系统的维保服务，是国内基础化工装备领域的重要参与者。 二、存量市场需求结构清晰，三大驱动力支撑内需基本盘 针对机构投资者关于2026年国内存量市场需求的提问，公司管理层从三个维度作出分析。 其一，设备更新需求。随着工业设备使用年限陆续到期，企业更新换代的刚性需求持续释放，形成较为稳定的市场规模。其二，技术改造需求。各类企业为提升生产效率和技术水平，持续推进技改项目落地，带动对应的设备采购需求。其三，环保与节能降耗需求。在政策导向与企业自身降本压力的双重驱动下，符合绿色生产标准的配套设备需求不断扩大。 上述三类需求相互叠加，构成公司国内业务的重要支撑。从行业背景看，国家近年来持续推动制造业绿色化、智能化转型，相关政策红利正逐步向上游装备供应商传导，星球石墨所处赛道具备一定的政策顺风优势。 三、印度大单执行顺利，海外布局向多国延伸 在海外业务上，公司披露了与印度Mundra签订的重大合同最新进展。该合同对应印度百万吨级绿色聚氯乙烯项目，共涉及14套设备，目前已全部完成发货，合同款项回收比例达90%，整体执行情况良好。 该合同的顺利推进，不仅验证了公司大型工程项目交付上的能力，也为其深入开拓国际市场积累了重要的信用背书。 2025年，公司海外市场拓展取得实质性突破，已相继进入乌兹别克斯坦、阿曼、马来西亚、印度尼西亚、越南等国家，订单规模实现新的增长。从地理分布看，上述市场多位于"一带一路"沿线，与公司未来重点布局印度、东南亚、中东及非洲市场的战略方向高度契合。 四、三条路径支撑未来增长，技术创新被列为核心抓手 就未来业绩增长点，公司管理层提出三条主要路径。 一是核心业务的深化与拓展。通过强化风险管控和质量管理体系，巩固在基础化工领域的市场地位，同时依托市场调研精准识别新需求，推动销售规模稳步提升。二是海外市场的系统性布局。依托技术积累、品牌影响力及产业链协同优势，在"一带一路"重点区域持续深耕，提升国际竞争力。三是技术创新与新产品研发。公司计划加大研发投入，与科研院校开展战略合作，构建协同创新体系，加速技术成果转化，以新产品驱动新增长。 值得关注的是，公司近年来已将稀土、磷酸铁锂、电解液、电极箔等新兴应用领域纳入重点拓展范围，这与当前新能源产业链高速扩张的大背景形成呼应，有望为公司打开新的市场空间。 五、财务数据显示营收增长与利润承压并存 从公司2025年三季报数据来看，前三季度主营收入约4.98亿元，同比增长10.69%，营收端保持正增长态势。然而，归母净利润约8080万元，同比下降17.76%；扣非净利润约6460万元，同比下降21.87%，利润端承压明显。 第三季度单季数据显示，营收同比增幅扩大至近20%，而净利润降幅有所收窄，表明公司盈利能力在边际上有所改善。当前公司负债率为45.51%，财务费用较高，毛利率维持在34.82%，整体财务结构尚属稳健，但成本管控和费用优化仍是管理层需要持续关注的方向。 此外，公司就可转债问题表态，将通过提升盈利能力和市场竞争力来增强投资者信心，积极推动可转债转股，维护资本市场形象。
此次机构调研的披露，展现了星球石墨在传统与新兴领域并行推进的发展思路，以及其国际化布局与技术创新的战略取向。在全球经济格局持续演变的背景下，如何平衡国内市场与海外拓展、短期业绩与长期技术投入，将是企业持续增长面临的核心课题。