深圳传音控股股份有限公司近日启动香港上市筹备工作；据市场消息,公司将于3月12日开展非交易路演,预计2026年第二季度完成港交所挂牌,融资规模在5亿至10亿美元之间。截至2月13日,传音控股A股收盘价为58.63元,总市值674.94亿元。 传音控股成立于2006年,长期深耕非洲及其他新兴市场。公司旗下拥有Itel、Infinix、TECNO三大手机品牌,分别定位大众市场、年轻群体和中高端用户。凭借对本地化需求的精准把握,传音在非洲市场份额一度超过60%,并在新兴亚太地区和中东地区分别占据15.4%和22.8%的市场份额。2024年,公司营业收入达到687.15亿元,较2022年增长47.5%。 然而,这家新兴市场领军企业正经历上市以来最严峻的盈利考验。业绩预告显示,2025年公司归属母公司净利润预计约25.46亿元,同比下降超过54%,创下科创板上市以来首次年度净利润大幅下滑。 业内分析认为,传音控股业绩承压源于多重因素叠加。供应链上,2024年下半年以来存储芯片等核心元器件价格持续上涨,直接压缩了以性价比为核心竞争力的传音产品利润空间。市场竞争层面,随着非洲等新兴市场智能手机渗透率提升,小米、荣耀、OPPO等国内品牌加速布局。数据显示,2025年第二季度小米在非洲市场出货量同比增长32%,荣耀增幅更是达到158%。面对竞争加剧,传音不得不增加销售和研发投入,前三季度研发费用同比增长17.26%,继续挤压利润空间。 因此,传音控股选择启动香港上市进程,意在通过双资本平台布局为战略转型提供支撑。根据公司规划,香港上市募集资金将优先用于技术研发投入,推动公司从硬件制造商向智能终端和移动互联网服务生态平台转型。 具体而言,传音控股正在三个维度展开布局。技术层面,公司计划加大人工智能涉及的技术研发,优化操作系统、影像处理、语音交互等核心功能,提升产品附加值和用户粘性。生态层面,公司已投入20亿元布局储能业务,并成立出行事业部进入两轮电动车市场,试图以手机为入口构建智能硬件生态体系。服务层面,依托庞大的用户基础和本地化数据积累,拓展移动互联网增值服务,培育新的收入增长点。 从市场环境看,传音控股的转型方向具有一定合理性。全球新兴市场人口超过40亿,智能手机渗透率仍有较大提升空间,移动互联网服务需求持续增长。但转型过程同样面临挑战:技术研发需要持续高强度投入,生态构建需要时间积累,而竞争对手的追赶步伐并未放缓。 业界人士指出,香港上市将为传音控股提供更灵活的融资渠道和更广阔的资本运作空间,有助于公司在保持新兴市场优势的同时,加快战略转型步伐。但能否成功突围,最终仍取决于公司在技术创新、成本控制和生态建设等的综合能力。
从深圳到非洲再到全球，传音的发展展现了中国企业的国际化能力；当前转型不仅关乎企业未来，也为中国科技公司应对全球竞争提供了参考。在智能技术重塑行业的今天，如何保持优势，考验着管理层的战略眼光。市场期待这个中国品牌出海的故事能继续书写新篇章。