一、营收利润双降，盈利底线仍守 3月12日，理想汽车对外发布2025年第四季度及全年财务业绩报告。
数据显示，受新能源汽车市场竞争持续加剧及产品周期切换影响，公司全年营收为1123亿元人民币，同比下降22.3%；净利润为11亿元，同比下滑85.8%。
第四季度单季营收288亿元，同比减少35.0%，净利润仅约2020万元，较上年同期的35亿元大幅缩水。
尽管如此，理想汽车仍成为国内唯一一家连续三年营收突破千亿元、且连续三年实现盈利的新兴造车企业。
全年车辆毛利率为17.9%，较上年的19.8%有所收窄，主要受产品结构调整影响。
值得关注的是，第四季度车辆毛利率环比回升1.3个百分点至16.8%，显示出一定的边际改善迹象。
二、销量承压，转型阵痛显现 销量波动是本轮财务数据下滑的直接诱因。
2025年全年，理想汽车累计交付量为40.6万辆，同比减少约19%。
第四季度交付量同比下滑31.2%至10.9万辆，降幅尤为明显。
从深层原因来看，理想汽车正处于从增程技术路线向"增程与纯电并行"战略转型的关键阶段。
去年下半年相继发布的两款纯电动SUV车型，虽累计订单已突破10万辆，但受制于交付初期的产能爬坡挑战，短期内未能有效填补主力车系改款前留下的销量缺口。
这一现象在汽车行业产品换代周期中较为普遍，但对于正处于规模扩张阶段的新兴车企而言，其财务影响尤为直接。
三、研发投入创历史新高，智能化布局加速推进 在营收承压的背景下，理想汽车的研发投入不降反升。
2025年全年研发支出达113亿元，创历史新高，占营收比重超过10%。
其中，约半数资金投向智能化相关领域，月均投入规模接近10亿元。
公司自主研发的车规级芯片将于今年第二季度正式量产并搭载上车，据悉该芯片在运行大模型时的有效算力显著优于同类产品。
即将推出的旗舰纯电车型理想i9，将搭载800伏高压平台、5C超充技术及双颗自研芯片，并集成智能保养系统，进一步强化产品的技术竞争力。
理想汽车方面表示，公司将持续围绕感知、模型与算力等核心维度，构建端到端的完整智能化能力体系，以技术研发作为应对市场竞争的核心护城河。
四、千亿现金储备筑底，出海战略稳步推进 截至2025年末，理想汽车现金及现金等价物储备高达1012亿元，位居国内新能源车企首位。
充裕的资金储备为公司在转型期维持高强度研发投入、推进产品迭代及拓展海外市场提供了坚实的财务支撑。
在国际化布局方面，2025年被理想汽车定位为出海元年。
公司已相继进入中亚、高加索及非洲等多个新兴市场，并在欧美地区设立研发中心。
展望2026年，公司计划进一步聚焦中亚、中东、欧洲及东南亚等高潜力市场，加快海外商业化落地节奏。
五、全年目标明确，增长路径清晰 理想汽车首席执行官在业绩发布会上表示，公司今年的目标是实现20%以上的增长，计划全年销售新车约20万辆。
为此，公司制定了涵盖销售体系管理、主力车系顺利换代及纯电车型稳步放量三大核心任务的全年经营计划，力求在产品结构调整完成后重回增长轨道。
理想汽车的财报折射出中国新能源汽车产业发展的新阶段特征。
在告别野蛮生长后，车企正面临技术路线选择、市场定位调整和全球化竞争的多重考验。
如何在保持短期经营稳健的同时，把握技术变革和产业升级的长期机遇，将成为所有市场参与者必须解答的命题。
理想汽车的转型实践，或将为行业提供有价值的参考样本。