咱们来聊聊依米康这家公司，它在2025年终于把净利润给扭亏为盈了，这次定增计划也引来大伙儿的关注。依米康科技集团股份有限公司前阵子回复了深交所的定增审核问询函，市场上反响挺大。报告里说，他们在2025年前三季度赚了2744.85万元，终于不亏本了。 先说说业绩变动这事儿。依米康的情况挺有意思，2022年到2025年的前九个月，那是先亏后赚。具体来看，2022年亏了3245.15万元，2023年更是扩大亏损到了21645.51万元，直到2024年稍微好点亏了8713.72万元，等到了2025年才终于把钱赚回来。 为啥会亏这么多？主要是因为环保这块老赔钱。2022年亏了2256.54万元，2023年更是亏了9363.45万元。依米康在2023年11月果断把这块业务给剥离了，就是想甩掉这个包袱。再加上智能工程收入大幅下滑，2022年比2021年少了64.46%，成本降不下来就赔钱。还有公司对资产减值进行了计提，也加剧了财务压力。 不过转亏为盈的关键在于数据信息这块发展得快。特别是关键设备业务这一块。2025年1-9月这方面的收入达到了78237.50万元，增长不少。因为AI模型和算力需求大了。公司现在就盯着精密空调等核心产品搞，销量和单价都上去了。 咱们再看看还债和流动性的情况。到2025年9月30日那天为止呢，他们的资产负债率是81.10%，流动比率是0.96，速动比率是0.76，跟同行比稍微差点意思。不过他们的借款时间比较分散，已经还了大部分到期的钱，剩下还得还0.30亿元左右。而且账上有钱也有银行授信能把这些债务给覆盖住。经营活动现金流也还行，收钱跟营收的比值都在100%以上。 境外市场这一块儿依米康也没闲着。2024年和2025年1-9月的境外收入分别是4889.83万元和7920.18万元，占比4.27%和7.45%。客户主要是马来西亚、泰国那边的BDC和亚洲脉络。国外毛利率比国内高不少，分别是30.06%和30.31%。因为国外竞争没那么激烈，客户对价格也不太敏感。他们现在还没在国外建厂呢，东西都是国内做好了再出口。 这次定增打算募集不超过31121.92万元的钱，主要用来建算力温控项目、搞研发平台还有补流动资金。建好后能新增8511台/套产能。现在手里订单挺多的，2025年9月末关键设备订单金额有3.50亿元呢中标意向合同还有7亿元。再加上行业需求增长快，这些产能是能消化掉的。项目预计内部收益率能到14.14%。 最后还是得提个醒儿，报告里说了不少风险点：应收账款收不回来的风险、存货降价的风险、境外经营的风险还有项目产能消化不好的风险等等。到了2025年9月底他们应收账款账面余额98036.56万元有部分客户资金紧张或者结算周期长账龄有点长不过都提了坏账准备了。还有实际控制人孙屹峥夫妇股权质押比例分别是38.50%和21.98%，虽说没到高危线但股价波动还是有点平仓风险的。 依米康表示会持续优化业务结构加强应收款管理推进项目建设来提升竞争力和持续经营能力。 总的来说这次扭亏为盈说明公司战略调整挺管用也让投资人更有信心了但以后挑战还在呢大家还得留个心眼合理评估风险和收益市场变化快投资需谨慎啊！