行业龙头老凤祥近日发布的2025年度业绩快报引发市场关注；数据显示，这家拥有178年历史的珠宝企业营收528.23亿元、净利润17.55亿元双双下滑，降幅分别为6.99%和9.99%。同时，中国黄金同期净利润预减幅度达55%，显示黄金消费市场正处于深度调整期。
黄金价格持续攀升，既是宏观经济不确定性的反映，也考验着珠宝行业的经营逻辑。当消费者的购买行为从情感驱动的首饰消费转向理性主导的资产配置，企业若仍依赖传统的规模扩张，难以适应新的市场节奏。本轮行业分化的信号已经清晰：在周期压力下，品牌厚度、产品创新与精细化运营能力，才是企业穿越波动、赢得长期竞争优势的关键。对黄金珠宝行业而言，这或许正是一次自我审视与战略重塑的契机。