国泰海通资管的董事长陶耿带来了新春祝福，把对投资者的感激之情表达得特别真诚。上海国泰海通证券资产管理有限公司党委的书记、总裁陶耿回顾了2025年的全球市场波动和国内资本市场的表现，A股展示出“慢牛”特征，上证指数冲到了4000点以上，总市值突破了100万亿元大关，全年的成交额也超过了400万亿元。债券市场因为低利率环境而震荡，收益率有些微提升。展望2026年，经济转型期来临，世界和中国都需要面对新的宏观格局和运行逻辑。全球流动性将受美国内部分化和货币政策影响，国内政策会转向“稳中求进、提质增效”。投资者需关注居民消费和产业升级这个主线。伴随生产率提升和稳健的货币政策，人民币资产吸引力与升值潜力增强。A股在政策、资金还有基本面三重支撑下，可能会有波动走强的机会，保持“长牛”态势。资金从房地产向金融资产转移，股息率有吸引力给A股带来了优势。基本面扎实的行业有PEG优势，投资机会依然存在。债券市场趋势性机会减少后结构性机会把握更具挑战性，必须灵活布局权益和转债等弹性资产。新的一年国泰海通资管会继续与投资者同心同德地去面对市场变化并应对挑战。