问题：资本市场深化改革、投融资生态加快重塑的背景下，证券公司如何在稳增长与防风险之间把握节奏，在服务实体经济与提升自身经营质效之间形成合力，成为市场关注的焦点；作为国有金融机构之一，中信建投证券在业绩说明会上集中披露年度经营数据与中长期战略，回应“增长从何而来、能力靠什么支撑、未来向哪里走”等关键问题。 原因：从披露数据看，公司2025年经营质效继续改善。全年实现营业收入233.22亿元，同比增长22.41%；归属于母公司股东净利润94.39亿元，同比增长30.68%；加权平均净资产收益率（ROE）10.51%，同比提升2.29个百分点。资产端同样扩张：截至2025年末总资产6,768.16亿元，较年初增长19.49%；归属于母公司股东权益1,191.02亿元，较年初增长11.87%。增长一上来自资本市场活跃度回升与融资需求结构性改善，另一方面与公司投行、财富管理、机构业务等条线推进协同、加强精细化管理有关。公司管理层提出以科学的经营观、业绩观、风险观“打基础、利长远”，强调在风险约束下追求更可持续的盈利结构与规模增长。 影响：业绩改善不仅关乎企业自身竞争力，也折射证券行业在新一轮高质量发展中的角色变化。公司在说明会上将“金融五篇大文章”作为年度经营的重要坐标，披露在科技金融与绿色金融上的阶段性进展：服务科技型企业股权融资项目22单，承销金额超300亿元；科创债承销只数、规模保持市场前列；通过管理的股权基金投资科技型企业60余家、投资金额超22亿元；绿色金融方面累计完成境内外绿色股权融资近400亿元，主承销绿色债145只、承销金额648亿元。涉及的数据表明，券商在完善直接融资体系、优化资源配置、促进创新资本形成等的作用在增强，同时业务结构也在向“科技”“绿色”等领域倾斜。 对策：面向“十五五”，公司董事长刘成系统阐释“三ZHI一新一化”战略框架，意在以更清晰的路径打造一流投行能力体系。“三ZHI”包括价值投行、新质投行、数智投行：其一，价值投行聚焦效益提升与价值创造，统筹股东回报、员工发展与社会责任，以政治价值、市场价值与社会价值相统一为目标；其二，新质投行着力服务新质生产力和国家战略，提高业务指标中的“科”“绿”含量，推动自身成为更懂产业、更适配新赛道的专业机构；其三，数智投行强调以数智技术赋能客户、员工与管理，提升运营效率与风控能力。“一新”指客户驱动发展模式，以需求牵引业务、管理与组织变革，将客户从“交易对象”转向“价值共创伙伴”；“一化”指国际化，提出依托股东协同与资源优势探索差异化路径。管理层同时围绕财富管理转型、投行业务优势、国际化布局与金融科技赋能等议题回应市场关切，表达出“以客户为中心、以能力为底座、以合规风控为边界”的转型信号。 前景：展望未来，证券行业竞争将从规模扩张转向综合能力比拼：一是投行业务将更强调服务国家战略与产业升级所需的“定价能力、项目筛选能力、专业定制能力”；二是财富管理转型更依赖产品体系、投研与资产配置能力，推动从“卖产品”向“管资产、管风险、管预期”转变；三是国际化将更重视合规治理与跨境资源整合，既要抓住对外开放机遇，也要应对市场波动与制度差异带来的挑战；四是数智化将成为降本增效与风险识别的重要抓手，推动组织机制与人才结构升级。结合公司披露的盈利能力改善与战略选择，其能否在下一阶段持续提升ROE、优化收入结构、增强服务科技创新与绿色转型的综合能力，将成为市场观察的重要窗口。
从这场业绩说明会释放的信息看，证券机构的竞争正在从“单点业务强弱”走向“战略定力与能力体系”的较量：既要以更高质量的金融供给支持科技创新与绿色转型，也要在客户导向、数字化运营与风险治理上夯实基本功。面向“十五五”，能把服务国家战略与市场化能力建设更好结合起来的机构，更有望在建设一流投资银行与投资机构的进程中赢得主动。