问题——行业景气回落，企业业绩分化加剧； 2025年家电行业面临多重压力：国内市场补贴政策退坡后消费动能走弱，终端需求恢复不及预期；海外市场受贸易摩擦、关税成本上升以及部分经济体高利率环境影响，出口增长承压。基于此，家电企业年度经营结果呈现“强者更稳、弱者承压”的结构性特征。财报数据显示，美的集团、海尔智家全年实现营收和利润双增长；海信家电利润同比下降4.82%，创维同比下降37.32%，奥克斯同比下降23.2%。业绩分化既来自外部环境冲击，也反映出企业经营结构和抗风险能力的差异。 原因——需求走弱与成本上行叠加，外部不确定性抬升。 从国内看，政策刺激的边际效应减弱后，部分地区消费回落较快，行业在去年四季度出现明显下滑，“以价换量”增多，利润空间被深入压缩。同时，上游原材料价格走高推升成本压力，铜价一年涨幅超过三成，叠加铝材、芯片等价格波动，制造端成本难以完全向终端传导。 从海外看，关税加征直接抬升出口成本，再加上消费偏弱、渠道去库存、汇率波动等因素，企业在北美、欧洲等主要市场普遍面临“成本上升、需求偏弱、竞争加剧”的局面。海外收入占比较高的企业，短期业绩波动更明显。 影响——行业进入结构调整期，“规模竞争”转向“质量与韧性竞争”。 一上，市场增量放缓促使企业从单一家电制造加速转向场景化、系统化解决方案，围绕厨房、暖通、全屋智能等领域的生态竞争升温。另一方面，成本上行和外部环境变化倒逼企业供应链、制造效率和产品结构上同时“做减法与做加法”：通过提效降本做减法，通过高端化、智能化和新业务布局做加法。 对利润下滑的企业而言，压力主要来自两端：终端需求不足带来更激烈的价格竞争；外部成本难以完全消化，盈利能力被削弱。对行业整体而言，短期盈利承压可能加速落后产能出清，市场集中度有望增强。 对策——头部企业以多元化与全球化对冲风险，中小企业需在细分赛道找增量。 从财报表现看，增长较稳的企业多采取“结构优化+能力建设”的组合策略。美的集团的增长动能更多来自B端业务支撑，工业技术、机器人与自动化等板块形成规模效应，有助于平滑家电主业波动。同时，公司加快推进全球业务布局，在新能源、智能制造等方向加大投入，以多元产业结构提升抗风险能力。 海尔智家海外业务占比高，受关税等因素影响更直接，叠加欧洲市场组织提效有关一次性费用，阶段性承压。但其通过数字化转型、完善全球供应链，并在大厨房、大暖通等新生态领域加快布局，提升产品与渠道协同效率，推动经营结果保持增长。 对业绩回落的企业而言，短期更需要通过产品结构升级、渠道效率提升和费用管控稳住基本盘，同时加快培育第二增长曲线。海信家电在承压下推进品牌全球化，并在智能交通、电子医疗等领域深化多元布局，意在以结构调整对冲外部不确定性。创维、奥克斯等企业也需在细分场景、技术路线和海外市场策略上提高匹配度，降低单一市场波动带来的冲击。 前景——外部压力仍存，行业将围绕高端化、智能化与全球供应链重构展开竞速。 展望后续，国内市场修复仍取决于居民消费信心回升、以旧换新等政策衔接力度，以及企业对存量市场的精细化运营能力。海外市场上，关税政策变化、全球通胀与利率走向仍不明朗，“本地化制造+区域化供应链+多市场布局”的趋势将进一步强化。另外，围绕绿色低碳、能效升级、智能交互、全屋场景联动等方向的技术投入，将成为新的竞争门槛。可以预期，行业竞争将更多体现在技术迭代速度、供应链韧性、品牌溢价能力与综合服务能力上，而不再主要依靠价格战抢份额。
这场行业压力测试暴露出中国家电制造业的结构性问题，也更凸显转型升级的紧迫性。传统增长模式效用下降后，企业能否把短期阵痛转化为创新动能，将决定其在全球价值链重构中的位置。正如美的集团董事长方洪波所言：“穿越周期的钥匙，永远藏在企业自我革新的勇气里。”一场几乎没有回旋余地的转型正在推进，也在重塑中国制造高质量发展的新路径。