光伏行业近期呈现明显分化。工信部数据显示，3月全国光伏组件排产量达44-45GW，环比增长30%。其中国内市场贡献32-33GW，海外市场保持11-12GW的稳定输出。晶科能源等龙头企业已提价30%-40%，中金公司研报确认组件价格稳定在0.9元/瓦以上。这轮价格回升主要源于白银等原材料成本上升，以及六部门"反内卷"政策的双重作用。天合光能董事长高纪凡表示，行业已逐步走出低价竞争的恶性循环。 资本市场的反应却与产业数据相悖。光伏ETF虽获1700万元净流入，但板块指数连续跌破10日、20日均线，出现技术面破位。多位券商分析师指出，这可能反映三个因素：强势板块的技术性修正、投资者对产能过剩的持续担忧，以及资金向新兴领域转移。不过，华夏光伏ETF中的金开新能、首航新能等个股逆势上涨，说明机构在进行结构性布局。 政策面的利好信号值得关注。六部门发布的《光伏组件综合利用指导意见》提出，到2027年实现25万吨组件回收目标，建立全生命周期绿色产业链。晶科能源李仙德指出，这标志着行业进入"资源—产品—再生资源"的闭环发展阶段。同时，"算电协同"首次写入政府工作报告，青海全球首个零碳算力项目已实现100%绿电消纳，为光伏+储能开辟新应用。航天科技集团透露，太空光伏技术已进入实质研发阶段，部分ETF配置比例达18.49%。 地缘政治也在改变行业格局。霍尔木兹海峡局势紧张推高传统能源风险溢价。中金公司指出，欧洲可能重现2022年能源危机时期的光伏抢装潮。行业专家李奇强调，全球储能设施正升级为"能源安全基础设施"，这将持续推动配套光伏需求。
光伏产业正站在旧周期出清与新需求孕育的交汇点。短期的价格波动、资金流动和市场情绪都在情理之中，关键是产业能否建立更稳定的规则、更清晰的技术路径和更完善的循环体系，实现从规模扩张到高质量供给的转变。把握结构变化和确定性机会，远比追逐每日涨跌更有意义。