随着中央和地方在“十五五”开局之年接连出手，扩大内需和促进消费的政策举措频出，中国经济的工作重心已经转向以内需为主导。与此同时，房地产行业经过深度调整后，目前已处于探底磨底的关键阶段。面对这一变化，国泰海通研究所所长路颖分析指出，内需及房地产链的估值与持仓水平都处在历史低点，而基本面正在出现边际改善的迹象。这给了投资者一个难得的布局良机。 针对超1.7亿农业转移人口的公共服务均等化问题，政策层面正在大力推进改革，这有望释放数万亿元的消费增量。另外，申万宏源首席经济学家赵伟也提到，随着人均GDP接近1万美元以及城镇化率超过70%，服务业消费的供需两端都在加速增长，这预示着消费结构将迎来升级和扩容。 具体到经济数据上，2025年12月CPI同比上涨0.8%，核心CPI更是连续4个月超过了1%。这种温和的物价回升正是内需复苏的关键信号。CPI和核心CPI的持续回暖会通过多种机制激活消费、改善预期并提升企业盈利，从而推动内需进入“价格回暖—盈利改善—收入提升—消费扩张”的正向循环。 机构研究人员普遍看好消费板块的修复行情。申万宏源、国泰海通在内的多家研究机构表示，在内需主导的经济发展格局逐步夯实、房地产市场稳步筑底的背景下，内需和房地产链有望成为推动A股市场持续回暖的重要动力。他们认为，诸多迹象显示当下中国可能正处于消费倾向“U形”反转的起点。 赵伟在报告中强调了一个观点：市场通常认为消费会持续受累于房地产低迷，但事实并非如此。国际经验显示，在房地产调整的后半程，消费的倾向会率先出现趋势性抬升。当前中国很可能正处于这个“拐点”。路颖也对证券时报记者表示，房地产行业已完成深度调整且基本面出清充分。她认为物价回升将畅通内需循环。 此次国务院政府工作报告提出了激发居民消费内生动力和促消费政策并举的任务目标。这些措施旨在推动消费持续增长。为了直击长期制约消费的痛点，新一轮政策将通过大规模“以旧换新”激活大宗消费；落实带薪休假与春秋假制度释放服务消费潜力；完善社保与户籍制度改革解决“不敢消费”难题；建设全国统一大市场消除“不能消费”障碍；利用货币金融工具降低融资成本等手段来促进消费。